20150420-申万宏源-晨会纪要（宏源证券篇）_12页_416kb

报告摘要

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2015年4月20日的晨会纪要聚焦于多个行业与公司的最新动态，包括战略布局、数据应用、大健康平台、芯片产业、金融政策及股票池分析等。整体来看，市场表现稳健，部分行业和公司展现出显著增长潜力。

主要观点与关键信息

战略布局完善，数据应用高速增长

公司表现：公司发布2014年年报，营业收入达6.87亿元，同比增长27.67%，但净利润同比下降7.6%。
业务增长：数据应用及解决方案业务同比增长89%，数据采集设备增长21.7%。
费用上升：销售费用和管理费用占收入比重分别上升2.93%和1.76%，导致净利润下滑。
预测数据：预计2015-2017年营业收入分别为9.22/11.84/14.71亿元，净利润分别为1.60/2.11/2.68亿元，EPS分别为0.37/0.49/0.62元。
评级：维持“增持”评级。

芯片王者归来，移动互联异军突起

投资要点：内生外延双驱动，打造“芯-端-云”核心竞争力。
政策利好：国家信息安全政策推动芯片产业高增速，大唐电信作为行业龙头受益。
业务进展：高端五模芯片放量，军工芯片市场领先；与360合作开发智能手表芯片。
预测数据：预计2015-2017年净利润分别为3.66/4.91/6.31亿元，EPS分别为0.42/0.56/0.72元。
评级：首次给予“买入”评级，目标价为39元。

大健康平台战略逐步清晰

年报摘要：2014年营业收入1.95亿元，同比下降5.26%，净利润同比增长92.46%。
业务进展：海虹新健康业务成功上线，与多家保险机构合作，服务人群达6亿，年审单量近100亿张。
盈利预测：预计2015-2017年收入分别为3.18/5.3/7.78亿元，净利润分别为6800万/1.07亿/1.48亿，每股EPS分别为0.076/0.118/0.165元。
评级：调高目标价格为52元，维持“增持”评级。

金正大：成长中变革，赢在领先

业绩表现：2014年收入9.73亿元，同比增长7.2%，归母净利润5370万元，同比下降47%。
转型进展：1季度收入3.9亿元，同比增长41%，归母净利润3491万元，同比增长11%。
收入结构：商超和休闲类业务是收入增长的主要来源，预计2015年收入增长20%。
盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为1.45/1.87/2.45元。
评级：给予“买入”评级。

转型步入正轨，收入增长加速

业务增长：商超业务增速接近200%，贡献超过1亿元收入。
毛利率变化：14年毛利率提高5个百分点至43.4%，4Q创单季度45%新高。
成本控制：原材料成本下降8%，带动毛利率提升。
费用影响：销售费用率保持26%高水平，高息债券导致财务费用，影响未来利润增长。
现金流：14年经营性现金流为-9386万元，主要因KA销售扩大和原料收储。

行业公司信息

G20财长和央行行长会议：承诺建立全球国际税收体系。
中国自贸试验2.0版：上海自贸区将扩区，预计开启新的发展征程。

财经要闻

央行降准：释放1.2万亿资金，力度超预期，旨在稳定流动性、降低社会融资成本。
一带一路大单：习近平访巴或签署460亿美元协议，推动中巴经济走廊发展。

股票池分析

股票名称	投资评级	所属行业	研究员	EPS 2014	EPS 2015	EPS 2016	动态PE 2014	动态PE 2015	动态PE 2016	昨日收盘价	推荐日收盘价
天通股份	增持	有色金属	王凤华	0.09	0.23	0.36	196.11	76.74	49.03	17.65	10.77
津膜科技	买入	电力及公用事业	肖喆	0.44	0.61	0.74	71.20	51.36	42.34	31.33	20.54
神雾环保	增持	电力及公用事业	王凤华	3.12	0.27	0.41	8.53	98.59	64.93	26.62	12.56
桑德环境	买入	电力及公用事业	肖喆	0.91	1.19	1.57	43.02	32.90	24.94	39.15	23.68
维尔利	买入	电力及公用事业	肖喆	0.50	0.68	0.80	97.24	71.50	60.78	48.62	25.96
聚光科技	买入	电力及公用事业	肖喆	0.41	0.51	0.63	91.90	73.88	59.81	37.68	16.65
迪森股份	买入	环保及公用事业	王静	0.03	0.47	0.61	444.67	28.38	21.87	13.34	7.09
阳光电源	买入	电力设备	王静	0.50	0.66	0.85	77.00	58.33	45.29	38.50	8.82
金风科技	买入	电力设备	王静	0.63	0.82	1.11	31.06	23.87	17.63	19.57	5.92
宏发股份	增持	新能源设备	王凤华	0.88	1.10	1.35	32.86	26.29	21.42	28.92	21.77

限售股流通解禁

延长化建：4月20日可流通，流通数量9,540万股。
新时达：4月20日可流通，流通数量814.22万股。
双环传动：4月20日可流通，流通数量560.40万股。
和邦股份：4月20日可流通，流通数量5,410.32万股。
互动娱乐：4月20日可流通，流通数量117,954.14万股。
永太科技：4月20日可流通，流通数量289.12万股。
龙生股份：4月20日可流通，流通数量295.64万股。
建研集团：4月20日可流通，流通数量1,380.97万股。

行业估值水平

行业名称	平均股价	平均市盈率	平均市净率
建材	19.74	91.83	12.81
传媒	43.57	341.63	-43.11
计算机	52.68	262.97	13.92
房地产	15.55	148.48	41.69
有色金属	26.94	182.37	7.86
食品饮料	26.46	161.56	6.30
电力及公用事业	19.75	117.82	6.07
基础化工	20.70	146.74	8.72
通信	30.39	206.72	24.31
商贸零售	19.02	562.85	6.40
非银行金融	31.41	84.14	6.57
煤炭	10.66	194.35	4.72

总结

晨会纪要总结了多个行业的最新动态，包括战略布局、数据应用、大健康平台、芯片产业、金融政策及股票池分析。总体来看，市场表现稳健，部分行业和公司展现出显著增长潜力。其中，大健康平台、芯片产业和数据应用领域尤为值得关注，它们在政策支持和市场需求推动下，显示出良好的发展前景。同时，股票池中的部分公司如金正大、海虹新健康等，也表现出强劲的增长势头，值得关注和投资。

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