20251216-宝城期货-钢材_铁矿石日报_市场情绪回暖_钢矿震荡回升_7页_955kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，主要分析了2025年12月16日钢材和铁矿石市场的运行情况，包括期货价格走势、现货市场表现、产业动态及后市研判等内容。报告强调了当前市场供需格局的弱化，以及政策预期对价格的支撑作用。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力期价震荡企稳，录得0.55%日涨幅，但成交量和持仓量均有所收缩。
• 供需分析：供应持续收缩，降至低位，给予钢价一定支撑；但需求表现疲弱，周度表需和高频成交均处于近年来同期低位。
• 基本面：当前基本面未见明显好转，淡季钢价仍承压运行。
• 预期与现实博弈：估值偏低与政策预期构成相对利好，但需求未改善，预计钢价延续低位震荡。

热轧卷板

• 价格走势：主力期价震荡走高，录得0.68%日涨幅，成交量和持仓量也有所收缩。
• 供需分析：供需两端均在走弱，库存水平偏高，压力缓解有限；同时，出口政策扰动增加，外需存在隐忧。
• 基本面：主要下游冷轧产量回升，给予需求一定支撑，但整体需求韧性趋弱。
• 预期与现实博弈：估值偏低与政策预期构成相对利好，多空因素博弈下预计热卷延续震荡运行。

铁矿石

• 价格走势：主力期价有所走强，录得1.06%日涨幅，成交量减少，持仓量增加。
• 供需分析：需求持续走弱，钢厂铁水产量和进口矿日耗均降至低位；供应维持高位，国内港口到货量和矿商发运量均处于年内高位。
• 基本面：矿市基本面延续弱势，矿价继续承压运行，但现货结构性矛盾未解，给予矿价一定支撑。
• 预期与现实博弈：预计矿价延续震荡运行态势，需关注钢材表现情况。

关键信息

产业动态

1. 国家发改委：加快健全扩大内需体制机制，推动消费和投融资体制改革，提升投资回报。
2. 住建部倪虹：提出因地制宜调整房地产政策，推动房地产业向高质量发展转型。
3. 力拓投资：与合资伙伴启动Rhodes Ridge铁矿可行性研究，项目一期预计年产能4000万至5000万吨。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,250元/吨，天津报价3,150元/吨，全国均价3,295元/吨。
• 热轧卷板：上海报价3,270元/吨，天津报价3,288元/吨，全国均价3,180元/吨。
• 铁矿石：PB粉山东港口报价778元/吨，澳洲海运费10.41美元/吨，巴西海运费772元/吨，SGX掉期价21.99美元/吨，普氏指数105.77美元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,081元/吨，涨跌幅0.55%，成交量778,715手，持仓量1,615,142手。
• 热轧卷板：收盘价3,246元/吨，涨跌幅0.68%，成交量440,810手，持仓量1,206,761手。
• 铁矿石：收盘价761.0元/吨，涨跌幅1.06%，成交量239,612手，持仓量479,569手。

相关图表

钢材库存

• 图4和图5展示了螺纹钢库存的周度变化和总量（钢厂+社会库存）。
• 图6和图7展示了热轧卷板库存的周度变化和总量。

铁矿石库存

• 图8和图9展示了全国45港铁矿石库存及季节性变化。
• 图10和图11展示了247家钢厂和国内矿山铁精粉的库存情况。

钢厂生产情况

• 图12展示了247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率。
• 图13展示了盈利钢厂占比。
• 图14和图15展示了87家独立电炉开工率及75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。

后市研判总结

• 螺纹钢：低供应格局支撑价格，但需求疲弱，预计延续低位震荡。
• 热轧卷板：供需走弱，库存偏高，出口政策扰动，预计震荡运行。
• 铁矿石：需求持续走弱，供应维持高位，基本面弱势，但现货结构性矛盾给予支撑，预计延续震荡。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

联系信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
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