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报告摘要

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，主要分析了12月15日黑色金属期货市场走势及近期行业动态。报告涵盖了钢材期货主力合约价格、成交量、持仓变化，以及市场技术指标分析。同时，结合政策、基本面和原材料价格变化，对后市走势进行了展望。此外，还提供了国家统计局、中钢协及重点企业相关数据，展示了当前黑色金属行业运行状况。

主要观点

1. 行情回顾与后市展望

12月15日钢材期货走势：
- 螺纹钢、热卷2605合约低开后明显反弹，收复部分跌幅。
- 螺纹钢、热卷2605合约日线KDJ指标走势分化，MACD绿柱连续4日放大。
后市展望：
- 消息面利空兑现后，钢材期货盘面触底回升。
- 需关注钢厂利润回升空间、港口铁矿石累库情况及下游补库情况。
- 预计钢材期货能否延续阶段性回稳走势仍有待观察。

关键信息

2. 行业要闻

政策动态：
- 商务部、海关总署发布2025年第79号公告，对部分钢铁产品实施出口许可证管理，有助于提升我国中高端钢铁的全球定价权。
- 财政部强调要发挥存量政策与增量政策的集成效应，推动经济稳中向好。
- 国家统计局指出，2025年11月我国投资潜力和空间巨大，需持续加大投入，推动经济高质量发展。
行业数据：
- 钢材产量：2025年1-11月，全国钢材产量同比增加4.0%，生铁产量同比下降2.3%，粗钢产量同比下降4.0%。
- 房地产数据：1-11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，房屋施工面积同比下降9.6%，新开工面积同比下降20.5%。
- 钢铁企业生产情况：
  - 12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产量环比增长2.8%，生铁日产量环比下降3.4%，钢材日产量环比下降12.1%。
  - 钢材库存量环比增加3.3%，比年初增长19.2%。
行业会议：
- 中钢协召开汽车用钢供需座谈会，强调汽车行业作为钢铁行业的重要下游，每年钢材需求量超6000万吨。
- 呼吁钢企响应国家反“内卷式”恶性竞争政策，维护行业利益和消费者利益。

数据概览

现货价格：
- 螺纹钢现货价格在南昌、杭州市场上涨10-20元/吨，郑州市场下跌10元/吨。
- 热卷现货价格基本稳定。
库存情况：
- 21个城市5大品种钢材社会库存环比减少38万吨，下降4.6%。
- 钢厂库存环比增加47万吨，增长3.3%。
原材料价格：
- 港口铁矿石库存达1.54亿吨，创2022年4月以来新高。
- 铁矿石与煤焦价格持续下滑，钢材成本明显下移。
- 焦炭产量自低位回升，但增幅收窄，焦炭现货第二轮提降落地。
市场指标：
- 螺纹钢、热卷2605合约日线KDJ指标J值、K值回升，D值继续下滑。
- MACD绿柱连续4日放大，显示市场情绪偏弱。

研究团队信息

翟贺攀：研究员，联系方式：021-60635736，邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
聂嘉怡：研究员，联系方式：021-60635735，邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
冯泽仁：研究员，联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com

建信期货研究发展部

研究团队联系方式：
- 宏观金融研究团队：021-60635739
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 黑色金属研究团队：021-60635736
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 农业产品研究团队：021-60635732
- 量化策略研究团队：021-60635726