20170109-东方财富证券-电子行业2017年第一季度投资策略_关注苹果十周年前手机产业链的机会_12页_740kb

报告摘要

电子行业2017年第一季度投资策略总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年第一季度电子行业投资机会，特别关注苹果十周年之际可能带来的手机产业链投资机遇。尽管2016年四季度电子板块整体表现不佳，但分析师认为当前是布局未来增长点的好时机。

主要观点

1. 行情回顾

2016年四季度市场表现：
- 电子板块下跌 -2.43%，上证指数上涨 3.29%，沪深300指数上涨 1.75%，创业板指数下跌 8.74%。
- 电子行业在25个东方财富子行业中排名 第13位，跑输沪深300指数 1.66个百分点。
2016年全年表现：
- 电子板块全年下跌 12.94%，沪深300下跌 11.28%。
- 在东财25个子行业中，食品饮料、家电和能源涨幅领先；餐饮旅游、信息技术和文化传媒跌幅最大。

2. 行业动态

中兴通讯裁员：计划裁员约3000人，其中全球手机业务裁员600人，占总数的 10%，影响中国手机业务 20% 的员工。
苹果在韩开店：计划在韩国开设首家零售店，进军三星的“大本营”。
三星业绩强劲：2016年第四季度营业利润达 9.2万亿韩元（约528亿元人民币），同比增长 49.84%，环比增长 76.92%。
乐视被追债：豪声电子追债 5174万元，乐视暂无可回应内容。

3. 本季度观点

市场回调后看涨：尽管苹果宣布削减iPhone产量 10%，导致A股相关供应链公司股价回调，但分析师仍看好行业未来表现。
催化剂预期：
- 三星将在一月中旬公布NOTE7爆炸原因，为S8新机发布做准备。
- 苹果或于6月发布十周年新机，其创新性可能成为行情催化剂。
重点关注公司：
- 蓝思科技：受益于3D及双玻璃概念，建议买入。
- 信维通信：关注5G及苹果概念股，建议增持。
- 瑞声科技 和 舜宇光学科技：港股相关产业链公司，建议增持。

关键信息

4. 本季度看好行业组合

行业	股票代码	股票名称	评级	推荐理由
电子设备制造	300136	信维通信	增持	苹果及5G概念股
电子设备制造	300433	蓝思科技	买入	3D及双玻璃概念股
技术硬件与设备	02018	瑞声科技	增持	苹果声学概念股
技术硬件与设备	02382	舜宇光学科技	增持	双摄像头模组概念股

5. 行业重点覆盖公司

代码	简称	市值(亿元)	PE(倍)	股价(元)	评级
000413.SZ	东旭光电	564.63	35.53 / 28.32 / 22.81	11.43	未评级
300433.SZ	蓝思科技	578.56	40.24 / 23.93 / 19.34	26.52	买入
02382.HK	舜宇光学科技	409.18	—— / —— / ——	37.30	增持
02018.HK	瑞声科技	921.00	—— / —— / ——	75.00	增持

6. 风险提示

外围市场波动风险：相关行业可能受到国际市场影响。
国内股市系统性风险：整体市场可能面临系统性波动。
主题投资退潮风险：部分主题投资可能不再持续吸引资金。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对指数涨幅 15% 以上。
- 增持：相对指数涨幅 5%～15%。
- 中性：相对指数涨幅 -5%～5%。
- 减持：相对指数涨幅 -15%～-5%。
- 卖出：相对指数跌幅 15% 以上。
行业评级：
- 强于大市：相对指数涨幅 10% 以上。
- 中性：相对指数涨幅 -10%～10%。
- 弱于大市：相对指数跌幅 10% 以上。

免责声明

本报告由西藏东方财富证券股份有限公司发布，仅限本公司客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。报告观点可能随市场变化而调整，投资需谨慎，风险自担。

总结

本报告指出，尽管2016年电子行业整体表现不佳，但2017年第一季度仍存在投资机会，特别是苹果十周年新机发布和三星新机准备等事件可能推动相关供应链公司行情。分析师建议关注 蓝思科技、信维通信、瑞声科技 和 舜宇光学科技 等公司，同时提醒投资者注意市场波动和主题投资退潮等风险。

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