20250713-国信期货-供应宽松延续_价格区间震荡_23页_1mb

尿素市场分析总结

• 供应端：尿素生产企业开机率和产量保持高位，供应持续宽松。开工率环比微降但仍高于近五年平均水平，产量维持在高水平区间。

• 需求端：传统淡季背景下，下游需求以刚需为主，大规模采购意愿有限。复合肥企业开工率上升，但整体排产水平较低；三聚氰胺开工率小幅增加，提供部分需求支撑。

• 库存端：企业库存环比下降，但港口库存因出口订单增长而上升，库存结构分化显示货源向国际需求转移，推高港口库存。

• 成本端：煤头尿素成本支撑略有增强，受无烟煤价格反弹影响，但生产利润整体承压。

• 后市展望：短期价格预计震荡运行，缺乏强驱动因素，市场情绪易受消息波动；建议波段操作，等待基本面变化。

总体，尿素基本面供应宽松延续，需求疲软限制上涨空间，价格在现有区间震荡概率较大。