20260731-恒力期货-芳烃周报_聚酯成本抬升_终端负荷下滑_39页_2mb

聚酯成本抬升与终端负荷下滑分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月31日聚酯产业链及上下游的市场动态，涵盖了成本、利润、开工负荷、库存变化、装置动态及策略展望等方面，揭示了当前市场的主要矛盾和趋势。

主要观点

1. 聚酯成本抬升，终端负荷下滑

• 成本端：聚酯成本上升，主要受PX、PTA、MEG等原材料价格上涨影响。
• 终端需求：江浙地区终端纺织行业开机率下降，加弹、织机、印染等环节均出现负荷下降，市场氛围清淡。
• 聚酯产品利润：POY利润为475元/吨（-58），FDY利润为225元/吨（-33），短纤利润为-205元/吨（-68），瓶片利润为-74元/吨（-33），整体呈现下跌趋势。

2. 原油价格下跌，地缘因素影响市场

• 原油：布伦特原油价格周度下跌11.66美元/桶，跌幅达11.58%，市场对地缘局势的担忧持续。
• 地缘因素：地缘政治反复，对市场造成一定扰动，但短期波动难以改变上行趋势。

3. 海外丙烷及甲醇走势

• 丙烷：海外丙烷价格上行，但受地缘因素影响，短期波动频繁。
• 甲醇：甲醇价格随地缘节奏波动，但高位承压，市场表现承压。

关键信息汇总

1. 产业链各环节利润变化

2. 开工负荷变化

3. 库存情况

4. 装置动态

PX装置动态

• 重启/提负：
  • 浙江宁波中金石化（160万吨）：5月底停车，关注7月底-8月初重启。
  • 山东东营威联石化（200万吨）：6月下中旬停车，预计8月上旬重启。
• 检修/降负：
  • 辽宁辽阳石化（70万吨）：7月底检修一周。
  • 福建漳州福化集团（80万吨）：6月下中旬停车，原计划7月底重启，现预计推迟。
  • 泰国Map Ta Phut PTTG（77万吨）：目前开始检修，预计40天后重启。
  • 连云港盛虹炼化（400万吨）：6月底-7月初停车，预计检修45天。

PTA装置动态

• 重启/提负：
  • 浙江嘉兴独山能源（300万吨）：正常运行。
  • 新疆中泰石化（120万吨）：7月下重启，目前负荷7成。
  • 江苏仪征化纤（300万吨）：周初小幅降幅，预计9月初检修。
  • 辽宁大连逸盛（225万吨）：7月15日附近升温，预计近日出产品。
  • 台中梧栖中国台湾中美和（CAPCO）（70万吨）：5月29日停车，7月13日附近重启，目前负荷9成。
• 检修/降负：
  • 海南逸盛（200万吨）：7月9日附近逐步停车，重启待定。
  • 福建漳州福海创（450万吨）：6月下停车，预计7月底重启。

策略展望

1. PX：PXN利润上升，但低于去年同期水平，国内开工低于去年同期，关注7月底-8月初装置重启情况。
2. PTA：PTA现货加工费上涨，但聚酯负荷下降，市场氛围清淡，暂不具备择机布多条件。
3. EG：乙二醇现货基差走强，价格商谈区间在5397-5407元/吨，库存下降，关注聚酯负荷变化。
4. PF & PR：瓶片负荷上升，短纤负荷下降，市场整体清淡，关注聚酯库存和产品价格波动。

风险提示

• 宏观政策不及预期
• 油价异动
• 主流装置预期外变动
• 地缘变化

数据来源

• Wind
• CCF
• 隆众资讯
• 恒力期货研究院