20210103-兴业证券-汽车行业周报_国产MY超预期降价上市_长城发布咖啡智驾_331_战略_24页_2mb
报告摘要
汽车行业分析报告总结
核心内容
本报告分析了2020年12月至2021年1月期间中国汽车行业的发展趋势、重点公司表现及投资建议，重点提及了特斯拉、长城汽车等企业动态，并对行业整体表现进行了评估。
主要观点
- 特斯拉国产Model Y降价上市：Model Y长续航/高性能版售价分别下调至33.99万元和36.99万元，价格调整超预期，反映出国产供应链及规模效应的支持，以及特斯拉希望抢占市场份额的策略。
- 长城汽车发布“咖啡智驾”331战略：计划在2021年实现中国首个全车冗余L3级自动驾驶，并配备激光雷达，目标在2023年实现L4级自动驾驶。
- 行业复苏趋势明显：乘用车销量持续回暖，电动车产销两旺，预计2021年乘用车销量将实现正增长，行业进入复苏周期。
- 重点推荐标的：
- 阿尔法品种：福耀玻璃（天幕玻璃打开成长空间）、长城汽车（三重改善向上）
- 智能与电动方向：拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达
- 低估值补涨蓝筹：华域汽车、上汽集团、广汽集团
关键信息
重点公司与EPS预测
| 公司名称 | 2020E (元) | 2021E (元) |
|---|---|---|
| 中国重汽 | - | 1.00 |
| 拓普集团 | - | 0.68 |
| 长城汽车 | - | 0.56 |
| 长安汽车 | - | 1.00 |
| 科博达 | - | 1.30 |
| 中鼎股份 | - | 0.18 |
行业指数表现
| 指数 | 周涨跌幅(%) | 年初至今涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2.3% | 12.6% |
| 创业板指 | 4.4% | 61.6% |
| SW汽车 | 1.7% | 42.8% |
| SW整车 | 2.8% | 86.1% |
| SW零部件 | 1.5% | 24.2% |
| SW汽车服务 | -0.1% | -7.5% |
个股涨跌幅前十
涨幅前十：
- 东风科技 (+28.5%)
- 科华控股 (+16.4%)
- 渤海汽车 (+14.6%)
- 长城汽车 (+13.1%)
- 光启技术 (+10.6%)
- 凌云股份 (+10.0%)
- 南方轴承 (+9.4%)
- 一汽夏利 (+9.2%)
- 万里扬 (+8.4%)
- 联明股份 (+7.6%)
跌幅前十：
- 东安动力 (-16.0%)
- *ST电能 (-10.8%)
- 特尔佳 (-9.6%)
- 文灿股份 (-8.7%)
- 曙光股份 (-8.6%)
- 钱江摩托 (-8.6%)
- 力帆股份 (-8.3%)
- 金鸿顺 (-8.0%)
- 众泰汽车 (-7.5%)
- 英搏尔 (-7.2%)
投资建议
- 短期策略：加配阿尔法品种，关注特斯拉产业链及智能驾驶相关企业。
- 中期策略：布局智能与电动新方向，推荐拓普集团、三花智控、中鼎股份等。
- 长期策略：增配低估值补涨蓝筹，推荐华域汽车、上汽集团、广汽集团。
行业动态
- 特斯拉Model Y降价：Model Y的降价进一步巩固其市场地位，推动销量增长。
- 长城汽车“咖啡智驾”战略：强调智能驾驶与用户体验，推动技术升级。
- 新能源汽车产销两旺：11月新能源汽车销量同比增长显著，行业进入加速发展期。
- 政策支持：如上海继续发放新能源汽车牌照，日本计划2035年禁售汽油车，欧洲电动车销量增长迅猛。
- 行业趋势：电动车和智能驾驶成为主流趋势，传统车企加速转型，新能源产业链受益。
风险提示
- 行业复苏缓慢
- 宏观环境恶化
- 特斯拉产量不及预期
分析师信息
- 戴畅：S0190517070005
- 赵季新：S0190519110002
- 董晓彬：S0190520080001
- 研究助理：刘洁（liujie20@xyzq.com.cn）
重要新闻与公告
- 比亚迪分拆半导体上市：计划将控股子公司比亚迪半导体分拆上市。
- 广汇汽车股份质押与解除质押：广汇集团对部分股份进行质押与解除质押。
- 新泉股份设立子公司：在常州设立新泉汽车零部件有限公司。
- T3出行发布4833战略：计划在2021年实现网约车业务全国48城覆盖。
- 宁德时代投资建厂：拟投资390亿元建设三大电池生产基地。
- 德赛西威C-V2X技术量产落地：技术应用于上汽通用别克GL8Avenir。
- 宝马电动化转型目标：计划三年内增加25万辆电动汽车产量。
行业指标跟踪
- 11月行业销量：汽车产销分别达到284.7万辆和277万辆，同比分别增长9.6%和12.6%。
- 乘用车销量：11月产销分别为232.9万辆和229.7万辆，同比分别增长7.5%和11.6%。
- 新能源汽车销量：11月产销分别为19.8万辆和20万辆，同比分别增长75.1%和104.9%。
- 库存系数：整体行业库存系数1.72，环比上升9.6%。
投资评级说明
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15% |
| 审慎增持 | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间 |
| 中性 | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间 |
| 减持 | 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% |
风险提示
- 行业复苏缓慢
- 宏观环境恶化
- 特斯拉产量不及预期
法律声明
- 本报告仅供兴业证券客户使用。
- 报告中的信息、意见等仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者应自行关注更新。
- 本公司及/或其关联人员可能持有报告提及公司的证券头寸，存在利益冲突。
信息披露
- 本公司在知晓范围内履行信息披露义务。
- 客户可查询静默期安排及关联公司持股情况。
特别声明
- 兴业证券可能持有报告中提及公司证券头寸。
- 报告内容可能与公司其他部门意见不一致。
- 报告并非投资决策的唯一依据。
报告归属
- 版权：本报告版权归兴业证券经济与金融研究院所有。
- 使用限制：未经授权，禁止复制、转载或用于其他用途。
以上为报告核心内容的详细总结，涵盖重点公司、行业趋势、投资建议、行业动态及风险提示等内容。
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