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环保板块表现优异，重点关注

核心内容

上周环保板块表现突出，涨幅达6.25%，显著高于其他子板块及大盘指数。其中，环能科技、博世科等近10只个股涨停，龙净环保、清新环境等多只个股涨幅超过5%。环保板块的强势上涨主要受到政策推动和市场情绪的双重影响，显示出投资者对环保行业未来的乐观预期。

主要观点

环保板块

1. 政策推动：山西、四川两省发布2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，提出加强“散乱污”整治、燃煤锅炉整治、VOCs治理等10项任务，显示政府对环保治理的高度重视。
2. 环保督察与治理需求提升：环保督察全面铺开，叠加京津冀及周边地区大气治理行动，推动了环保监测与治理需求的持续增长。
3. 业绩与估值切换：上半年环保股业绩良好，但板块表现较弱，四季度估值切换行情下存在补涨需求。
4. 投资建议：自上而下推荐关注大气治理、工业治理（流域治理、黑臭水治理、危废处理、土壤修复）等方向，建议关注龙净环保、清新环境、聚光科技、盈峰环境、博世科、上海洗霸、高能环境、金圆股份等个股；自下而上推荐内生增长良好、国改实质推进的兴蓉环境。

公用事业板块

1. 电力行业：电力供给侧改革和售电侧改革持续推进，国电与神华集团合并，减轻可再生能源领域税费负担，为电力行业带来积极变数。关注水电龙头长江电力、国投电力、川投能源，火电龙头大唐发电、国电电力，以及电改第一股三峡水利。
2. 燃气行业：北方及京津冀地区“煤改气”持续推进，关注百川能源、迪森股份、金鸿能源等企业。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.24%，沪深300指数上涨2.20%，创业板指上涨3.17%。
• 申万公用事业板块上涨3.45%，其中环保板块涨幅最大，达6.25%。

重点政策及事件

• 山西、四川大气治理方案：提出重点行业深度治理，强化环保设施运行管理，提升排放标准，推动钢铁和煤电企业超低排放。
• 天然气价格下调：发改委降低非居民用天然气基准门站价格，每千立方米降低100元。
• 环保部发布土壤环境管理办法：加强对农用地土壤环境的监督管理。
• “煤改电”电价政策：黑龙江推出“煤改电”电价政策，延长谷时段时间，降低电价，支持清洁供暖。

重点公司公告

• 环能科技因事故被罚款34.99万元。
• 博天环境中标2.35亿元项目。
• 龙净环保设立5亿元全资子公司。
• 兴蓉环境拟收购源态环保100%股权，交易价格5.5亿元。
• 三峡水利拟收购美国能源公司，金额2.32亿美元。
• 迪森股份上半年业绩增长70%~100%，预计全年销量翻倍。

重点关注标的

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期
• 电改和煤改气政策落实不及预期

数据概览

• 行业股票家数：140
• 行业总市值：24,414.70亿元
• 行业市盈率TTM：26.33
• 沪深300市盈率TTM：14.1

相关研究

• 环保督查专题报告
• 公用事业行业周报
• 京津冀及周边地区大气治理政策分析
• 清洁供暖与煤改气政策影响评估

分析师信息

• 姓名：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn

附录

• 图目录：

  • 图1：上周市场行情走势
  • 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅
  • 图3：上周公用事业（申万）板块个股涨幅前十
  • 图4：上周公用事业（申万）板块个股跌幅前十

• 表目录：

  • 表1：上周重点公司公告一览
  • 表2：重点关注板块梳理
  • 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑