20230419-东兴证券-房地产统计局1-3月数据点评_销售额同比转正_竣工大幅回升_7页_840kb

房地产统计局1-3月数据点评：销售额同比转正，竣工大幅回升。2023年一季度，房地产销售面积同比下降18.0%，但金额增长410%，主要得益于销售均价大幅上行（3月同比增1015%）。非一线高能级城市政策积极且需求释放更充分，是销售回暖主力。1-3月全国商品房累计销售面积29946万平，同比降18.0%；金额30545亿元，同比增410%。

开发投资同比降幅持续，但竣工拐点显著。1-3月新开工同比降1916%，投资降58.0%；但竣工面积逆势增长448%，同比增1470%。“保交楼”资金落地和销售企稳将推动竣工改善延续，但土地市场低迷及销售恢复不确定性将持续抑制新开工。

到位资金单月同比首次转正。1-3月累计到位资金同比降9.1%，3月则大增278%。央行和监管层信贷支持政策有效改善房企融资环境，定金及预收款、个人按揭贷款、国内贷款同比分别增1354%、1994%和603%。

政策发力，供需两端推动地产企稳。需求端持续优化，供给端打通融资瓶颈。投资建议推荐信用优质央企国企及融资改善民企，保利发展、越秀地产、金地集团、碧桂园、龙湖集团等有望受益于“稳增长+强周期”行情。风险提示包括政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值风险等。