2017-互联网银行-新金融时代的变革_18页_1mb

互联网银行行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2015年互联网银行的发展趋势、行业变革及对相关金融IT系统集成商的影响。重点聚焦于互联网银行在成本、业务流程、支付网络、存贷端及风险控制等方面的变革，并结合国内外案例与相关上市公司表现，探讨其未来发展潜力与投资建议。

主要观点

1. 互联网银行的优势

• 成本优势：互联网银行通过减少线下网点，显著降低了人力与运营成本，使其在利率市场化下具备提供更高利率的能力。
• 业务模式创新：通过线上化、平台化、数据驱动的方式，互联网银行能够覆盖传统银行难以触及的长尾客户群体。
• 风险控制转型：利用大数据和人脸识别等技术，实现从流程到数据的全面风险控制，提升服务安全性。

2. 互联网银行的行业变革

• 开户流程：通过人脸识别、OCR识别、活体检测等技术，实现在线开户的便捷性与安全性。
• 渠道全面互联网化：传统银行加速向线上转移，电子银行交易笔数快速增长，替代率逐步提升。
• 支付网络重构：虚拟钱包和移动支付技术的普及，推动支付方式从POS机向扫码、NFC等转变，降低交易成本。
• 存贷端变化：互联网银行通过小额高频贷款和金融产品创新，形成新的盈利模式。
• 风险控制升级：基于数据和算法的风控体系，使风险控制更加精准和高效。

3. 国内外互联网银行发展情况

• 国外经验：美国直销银行存款总额年复合增长率达22%，预计未来将占银行业务总量的50%。波兰最大互联网银行Aior Bank市值达19亿美元，显示出互联网银行的巨大潜力。
• 国内进展：微众银行、阿里网商银行等互联网银行在2015年逐步上线，成为金融改革的重要推动力。

4. 相关上市公司表现

• 信雅达：在金融IT领域具有统治性优势，远程柜员机和人脸识别技术为银行提供低成本解决方案。
• 御银股份：专注于金融自助服务设备，已研发人脸识别系统，计划拓展金融租赁业务。
• 南天信息：作为国内银行业十大解决方案提供商，主导金融电子化设备的生产与销售，参与邮储银行核心系统建设。
• 长亮科技：为银行提供IT解决方案，与微众银行、百度金融等达成合作，拓展第三方IT运营领域。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：140.72
• 市场优化平均市盈率：24.91
• 国金软件指数：21061.15
• 沪深300指数：4747.42
• 上证指数：4401.22
• 深证成指：15066.29
• 中小板综指：13678.98

投资建议

• 推荐组合：一线品种（信雅达、中科金财、安硕信息）与二线品种（御银股份、南天信息、长亮科技、润和软件）。
• 行业策略：金融IT系统集成商将受益于互联网银行的发展，尤其是与银行有业务合作的公司。
• 评级：行业长期竞争力评级高于行业均值，投资建议为“增持”。

风险提示

• 估值偏高
• 互联网银行落地业务推进速度不及预期

行业发展趋势

• 民营银行试点加速，政策支持力度加大。
• 传统银行向互联网银行转型，提升效率与降低成本。
• 金融IT系统集成商迎来新的增长机会，需关注其与银行的业务合作进展。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
• 持有：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限机构客户使用，未经授权不得复制、分发或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议，具体投资决策需结合个人情况与专业意见。