20231028-国盛证券-爱尔眼科-300015.SZ-Q3业绩超预期_持续回购有望提振市场信心_3页_539kb

爱尔眼科（300015SZ）Q3业绩总结

公司业绩表现

• 2023Q3实现营收579.5亿元，归母净利润146.9亿元，扣非归母净利润134.6亿元，同比增长率分别为172%、378%、201%。
• 公司毛利率56.31%，净利率27.36%，较去年同期分别提升4.18pct、4.18pct。
• Q3业绩稳健增长，管理层信心充足，持续回购股票以增强市场信心。

近期动态

• 截至10月25日，公司累计回购金额366亿元。
• 公告显示，本次提议回购金额不超过3-5亿元，价格不高于26.98元/股，用于股权激励。

战略与规划

国际化布局

• 在全球多个地区布局，包括香港、美国、欧洲、东南亚眼科医疗机构。
• 截至2023H1，海外已开业124家眼科中心与诊所。

国内业务扩张

• 2023年，国内医院229家，门诊部168家，持续建设区域眼科中心，完善分级连锁网络。

投资分析

• 盈利预测：预计2023-2025年净利润（亿元）分别为341.7、441.6、572.4；对应PE为49、38、29倍。
• 评级：维持“买入”评级。

主要财务指标

风险提示

• 医保控费超预期
• 竞争格局恶化
• 恶性医疗事故风险