20240828-天风证券-爱施德-002416.SZ-24H1盈利同比大幅提升_业务_减负_激发资产活力_3页_724kb

爱施德（002416）2024年半年报显示，公司收入同比下滑但净利润大幅增长，体现了卓越的经营优化。2024年上半年，营收实现388.47亿元，同比下降16.54%；归母净利润达到39.5亿元，同比增长239.2%。核心驱动因素包括数字化分销和零售业务的毛利率提升（分别为37.7%和31.7%，同比各提高12.3和3.4个百分点），这得益于公司深化数字化能力，主动减负增效，如减少资产减值损失88.75%。

在业务方面，公司作为苹果、荣耀等品牌的强势分销商，已建成覆盖全国的庞大渠道网络，2024H1管理苹果授权门店3100家，并在香港等地区拓展荣耀独家代理，进一步挖掘海外市场潜力。同时，公司加速自有品牌布局，如茶饮品牌“茶小开”销售突破1亿元，智能健康品牌“UOIN”等产品迭代，锚定第二增长曲线。

投资分析维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和净利润年复合增长率分别达79.2%和156.7%，对应PE从1635降至1225倍，体现了对公司数字化分销领先地位和荣耀持股潜在收益的看好。但需警惕手机分销波动及新业务风险。

总之，爱施德通过业务优化和战略扩张，展现出强劲复苏势头，建议投资者关注其可持续增长潜力与估值提升机会。