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生猪期货早报总结（2023-3-17）

核心内容概述

本报告为2023年3月17日的生猪期货早报，主要分析生猪现货及期货市场行情，涵盖供需基本面、基差与价差走势、存栏与出栏数据、饲料成本与利润、屠宰端价格与利润、猪肉消费及收放储政策等关键信息，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 猪价走势预期

   • 基本面：预计本周猪价或先跌后反弹，主要受散户出栏积极性提升及情绪推动影响，但需求端因天气渐热，消费无明显改善，屠宰厂收购意愿不高。
   • 期货建议：LH2305合约建议日内偏多操作。

2. 基差与价差分析

   • 现货价格为15210元/吨，05合约基差为-770元/吨，现货贴水期货。
   • 1-3合约价差为5135元，1-5合约价差为2955元，均呈现负价差，表明近期期货价格相对偏低。

3. 生猪存栏与能繁母猪数据

   • 截至2023年12月30日，生猪存栏量为45256万头，环比增长1.9%，同比增长0.7%。
   • 能繁母猪存栏量为4367万头，环比减少0.5%；重点企业能繁母猪存栏为511.98万头，环比减少0.15%。
   • 商品猪存栏为3286.62万头，环比增长2.75%。

4. 出栏与屠宰情况

   • 3月散户出栏积极性提高，导致集团场出栏节奏偏慢。
   • 屠宰量小幅缩减，部分屠宰厂有圈存积压，收购积极性不高。
   • 周度生猪出栏均重略有下降，反映市场对瘦肉型猪的需求减弱。

5. 饲料与成本分析

   • 饲料企业库存维持在较高水平，饲料产量有所波动。
   • 育肥成本走势显示，100-120kg猪的成本有所下降，但整体仍处于较高水平。
   • 饲料盈利预期有所改善，但整体仍处于亏损状态。

6. 屠宰与加工利润

   • 周度屠宰加工利润为-29.51元/头，较前一周有所改善。
   • 仔猪料肉比及存活率保持稳定，但整体仍处于盈利压力之下。

7. 猪肉消费与替代品

   • 猪肉消费总量环比上涨，说明价格优势推动消费偏好回升。
   • 猪肉与牛肉价差走势显示，猪肉价格相对较低，对牛肉需求有一定抑制作用。

8. 收放储政策影响

   • 2022年生猪收储与放储情况显示，收储力度有所增强，放储量逐步上升。
   • 2023年10月第二周，猪粮比恢复至7.27，接近3级预警线，市场调控压力增加。
   • 冻猪肉投放累计达13.71万吨，对市场短期供应有一定支撑作用。

关键信息汇总

价格数据

• 全国生猪出栏均价：15.21元/千克（-0.65%）
• 05合约价格：15980元/吨（-0.19%）
• 白条均价：18.80元/千克（+0.16%）
• 36城猪肉均价：15.03元/斤（+0.03%）

存栏与出栏

• 生猪存栏：45256万头（+1.9%）
• 能繁母猪存栏：4367万头（-0.5%）
• 商品猪存栏：3286.62万头（+2.75%）
• 月度出栏量：持续增长，但增速放缓

利润与成本

• 自繁自养利润：-69.48元/头（+45.40%）
• 外购仔猪利润：-155.52元/头（+35.10%）
• 猪粮比：5.43（+2.65%）
• 猪料比：4.45（+3.73%）

屠宰与库存

• 日屠宰量：134038头（+1.83%）
• 周屠宰开工率：29.12%（+2.00%）
• 周鲜销率：89.28%（+0.03%）
• 周冻品库存率：19.05%（+2.36%）

总结

综合来看，生猪市场短期面临供需调整压力，猪价或出现震荡走势。期货市场整体偏空，但05合约存在日内偏多操作机会。存栏量稳定增长，但能繁母猪存栏略有下降，显示供应端或有收缩趋势。饲料成本与利润有所改善，但整体仍处低位，对猪价形成一定支撑。收放储政策对市场情绪和价格有明显影响，短期内市场或受政策调控支撑。投资者应关注天气变化、消费恢复及政策动向，合理把握操作时机。