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2026年3月化工行业与汽车行业月报总结

核心内容

2026年3月，全球化工行业与汽车行业受到多重因素影响，呈现出价格上行、供应紧张、出口增长等复杂态势。

化工行业

地缘冲突对化工行业的影响

中东地缘冲突升级导致霍尔木兹海峡航运中断，引发全球化工产业链的系统性冲击，影响从能源端向化工全链条传导，具体表现如下：

• 能源价格飙升：国际油价大幅上涨，推高化工企业生产成本。
• 核心原料供应中断：中东作为化工原料重要供应地，冲突导致部分炼化、PDH装置停产或降负，多家化工企业订单履约受阻。
• 物流成本激增：航运受阻使化工品海运运费大幅上涨，进一步加剧成本压力。
• 价格传导与行业分化：原料成本上升与供应紧张推动化工品价格上涨，但不同品种受影响程度不同。国内煤化工、化肥等因成本优势或需求刚性受益，而依赖进口原料的企业则面临更大经营压力。
• 中国市场影响：挑战与机遇并存。部分化工原料进口依存度高，面临成本压力与断供风险；同时，全球供应缺口为中国具备成本优势或产能保障的化工品出口创造了机会，如煤制烯烃、煤制乙二醇等，也为进入高端供应链提供了战略机遇。

行业数据

• 国家统计局数据显示，1~2月上游石油、煤炭及其他燃料加工业整体扭亏为盈。
• 化学原料及化学制品制造业利润总额同比大幅增长 $35.9%$。
• 橡胶和塑料制品业利润小幅增长 $2.5%$。
• 化纤制造业利润同比下降 $2.2%$。
• 化工品价格普遍上行，如PX、涤纶、锦纶、尿素、PVC、丙烯、丁二烯、顺丁橡胶、ABS等，仅草甘膦、环氧丙烷等少数品种价格小幅回落。

产业链分析

• 乙烯产业链：乙烯东北亚现货均价下跌 $2.6%$，聚乙烯现货均价上涨 $1.1%$，苯乙烯华东市场均价上涨 $3.7%$，环氧乙烷现货均价下跌 $0.7%$。价差方面，聚乙烯-乙烯、环氧乙烷-乙烯、苯乙烯-乙烯的价差均有所扩大。
• 丙烯产业链：丙烯中国现货均价上涨 $7.2%$，聚丙烯期货收盘均价上涨 $1.4%$，丙烯腈华东地区市场均价上涨 $2.1%$，环氧丙烷华东市场均价下跌 $2.3%$。价差方面，聚丙烯-丙烯、丙烯腈-丙烯价差扩大，环氧丙烷-丙烯价差收窄。
• C4产业链：丁二烯中国现货均价上涨 $11.5%$，顺丁橡胶现货均价上涨 $5.6%$，SBS华东地区均价上涨 $3.1%$，ABS现货均价上涨 $7.8%$。价差方面，顺丁橡胶-丁二烯、SBS-丁二烯价差收窄，ABS-丁二烯价差扩大。

风险提示

• 化工行业竞争激烈，政策约束趋严，需关注产品产能过剩、国际贸易摩擦、能耗和碳排放不达标等经营风险。
• 中国部分关键化工原料对中东进口依赖度高，如甲醇、乙二醇、液化石油气、石脑油等，相关企业面临较大成本压力和原料断供风险。

汽车行业

中东地缘冲突对中国汽车出口影响

• 2025年对中东国家（阿联酋、沙特、卡塔尔、科威特、伊朗、以色列）的汽车商品出口占中国汽车商品（整车+零部件）出口总额的 $11.0%$。
• 2026年1-2月中国汽车累计出口135.2万辆，同比增长 $48.4%$，其中乘用车出口58.6万辆，同比增长 $58.0%$，新能源车型出口增长显著。
• 新能源车型：2月出口27.6万辆，同比增长 $122.1%$，渗透率 $47.2%$；1-2月累计出口57.2万辆，同比增长 $113.0%$，渗透率 $48.7%$。
• 燃油车型：2月出口30.9万辆，同比增长 $25.6%$，渗透率 $46.1%$；1-2月累计出口60.3万辆，同比增长 $21.1%$。
• 中东冲突对中国汽车总出口影响有限，但中长期能源成本上涨有利于中国汽车产业出口，新能源汽车需求增长与海外供应链成本上升凸显中国供应链性价比优势。

2026年2月中国汽车市场表现

• 全国销量：2月销量180.5万辆，同比下降 $15.2%$；1-2月累计销量415.2万辆，同比下降 $8.8%$。
• 内销：2月内销113.3万辆，同比下降 $32.9%$；1-2月累计内销280.0万辆，同比下降 $23.1%$。
• 出口：2月出口67.2万辆，同比增长 $52.4%$；1-2月累计出口135.2万辆，同比增长 $48.4%$。

新能源汽车市场

• 全国销量：2月新能源汽车销量76.5万辆，同比下降 $14.2%$；1-2月累计销量171.0万辆，同比下降 $6.9%$。
• 渗透率：2月新能源汽车批发端渗透率为 $42.4%$，零售端新能源乘用车渗透率为 $44.5%$。
• 充电桩情况：2026年2月国内公共充电桩保有量为483.4万台，车桩比约为9.4:1。广东、浙江、江苏等地区新增充电桩较多。

2030年燃料电池汽车目标

• 工信部等三部门联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，提出到2030年，全国燃料电池汽车保有量力争达到10万辆，较2025年翻一番。
• 2025年燃料电池汽车销量为7807辆，仅占新能源汽车销量的 $0.05%$，但政策支持下仍同步发展。

合作与信息来源

本篇月报由兴业研究多位研究员共同撰写，包括：

• 王刚（原材料行业部研究员）
• 游文利（原材料行业部研究员）
• 梁博（原材料行业部首席研究员）
• 杨耀先（TMT行业部高级研究员）
• 李腾辉（TMT行业部高级研究员）

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