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纺织服装行业周报总结（2017年08月27日）

行业评级

• 行业评级：中性（维持）

核心内容

• 本周中报密集披露，纺织服装行业整体表现符合预期，但板块间出现结构性分化。
• 电商板块持续保持高增长，如南极电商（营收同比增长58.34%，归母净利同比增长64.37%）和跨境通（营收同比增长62.02%，归母净利同比增长98.87%）。
• 中高端服饰受益于消费升级、零售终端回暖及新业务并表，表现优于大众品类，如维格娜丝（营收同比增长149.85%，归母净利同比增长54.11%）和朗姿股份（营收同比增长123.67%，归母净利同比增长41.35%）。
• 下周中报将持续披露，建议重点关注高增长板块。

行业走势回顾

• 上周上证综指、深成指、沪深300分别上涨1.92%、0.42%、1.91%，纺织服装板块上涨0.27%，其中纺织制造上涨0.08%，品牌服饰上涨0.45%。
• 行业涨跌幅显示，纺织服装板块近1周涨跌幅为0.27%，8月份以来为-0.31%，2017年以来为-15.64%。

行业数据

• 新疆口岸1-7月累计进口纱线及纺织品3192.9万美元，同比增长35.5%；7月进口纱线及纺织品153.7万美元，同比下降59.08%，环比下降45.07%。
• 新疆口岸1-7月累计进口纺织机械及零件1.00亿美元，同比下降25.3%。
• 中国进口棉花1-7月累计72.5万吨，同比增长38%；7月进口8.9万吨，环比增长24%，同比减少6%。
• 中国棉纺织景气指数7月为48.24，环比下降0.65；原料采购价格指数为50.83，环比上升0.33。
• 生产指数7月为48.31，环比下降2.14；产品销售指数为49.19，环比下降0.57；企业经营指数为47.02，环比下降0.32。
• 7月棉纱销售环比下降0.24%，纯化纤纱销售环比下降6.90%；棉布销售环比下降2.71%，纯化纤布销售环比下降6.57%。

原材料数据

• 328级棉花现货周均价15907.60元/吨（+0.14%）；CotlookA价格为美分78.33/磅（+0.58%）。
• 粘胶短纤价格为16050元/吨（+0.31%），粘胶长丝价格为37800元/吨（+0.00%）。
• 氨纶价格为20D42000元/吨（+0.00%），40D价格为34500元/吨（+0.00%）。
• 涤纶DTY价格为9600元/吨（+1.00%），POY价格为8230元/吨（+1.59%）。

重要公告

• 跨境通：上半年营收55.72亿，同比增长62.02%；归母净利3.15亿，同比增长98.87%；实际控制人樊梅花转让7200万无限售流通股，占发行股本的5.01%。
• 南极电商：上半年营收2.52亿，同比增长58.34%；归母净利1.40亿，同比增长64.37%。
• 华孚色纺：上半年营收54.18亿，同比增长27.25%；归母净利4.39亿，同比增长45.89%。
• 富安娜：上半年营收9.61亿，同比增长9.10%；归母净利1.59亿，同比下降6.36%。
• 七匹狼：收购Karl Lagerfeld大中华地区商标使用权。

海外上市公司跟踪

• 申洲国际：上半年营收同比增长18.9%至82.63亿元，净利润同比增长24.1%至17.98亿元。
• 浩沙国际：上半年营收6.59亿元，同比增长0.4%；公司拥有人应占溢利1.61亿元，同比下降4.5%。
• PVH集团：二季度营收同比增长6%至20.7亿美元，净利润同比增长31.8%至1.19亿美元。
• Guess集团：二季度营收同比增长5.3%至5.73亿美元，净利润同比下降52.8%至1520万美元。

行业重要资讯

• 1-7月新疆口岸累计进口纱线及纺织品3192.9万美元，同比上升35.5%。
• 1-7月我国累计进口棉花72.5万吨，同比增加38%。
• 2016年9月-2017年7月我国累计进口棉花102.5万吨，同比增加15%。
• 7月中国棉纺织景气指数为48.24，环比降低0.65；原料采购价格指数50.83，环比上升0.33。

行业公司回购统计

• 富安娜多次回购，回购价与最新收盘价差异较大，如4.59元（现价8.44元，差幅83.88%）。
• 三夫户外回购价20.88元，现价26.51元，差幅26.96%。
• 森马服饰回购价5.92元，现价8.14元，差幅37.50%。
• 旷达科技回购价1.82元，现价5.43元，差幅198.35%。

行业公司增发及员工持股统计

• 际华集团增发价8.142元，现价8.85元，差幅8.70%。
• 浙江富润增发价7.4元，现价10.91元，差幅47.43%。
• 美盛文化增发价19.417元，现价15.78元，差幅-18.73%。
• 富安娜、红豆股份等公司增发价与现价差异较大，部分因派息送股除权后影响。

行业公司高管增持统计

• 华斯股份、歌力思、富安娜等公司高管多次增持，如华斯股份贺国英增持12.315元，现价13.24元，差幅-18.12%。
• 歌力思夏国新多次增持，现价20.47元，增持价44.284元，差幅-24.18%。
• 七匹狼洪海清增持8.23元，现价9.5元，差幅-13.36%。

风险提示

• 国内消费持续低迷。
• 海外消费环境及政治变化超预期。

结论

• 本周纺织服装行业表现整体符合预期，电商板块和中高端服饰表现突出。
• 下周中报持续披露，建议重点关注高增长板块。
• 行业面临消费低迷和海外政治变化等风险，需关注相关公司的业绩表现及市场动态。