20240508-中航证券-亿纬锂能-300014.SZ-业绩逐步修复_出海+产业链上下游联动助力动储龙头量利齐升_7页_2mb

核心财务数据总览

资产负债表关键指标

• 收入：2022年58亿元，2023年79亿元，预计2024年79亿以上，持续小幅增长。
• 利润：净利润2022年3.8亿，2023年3.8亿，预计2024年保持稳定。
• 股东权益：2022年归母权益30.4亿，2023年上升至47.3亿，资本公积增加推动权益扩张。
• 负债结构：主要由短期和长期借款构成，负债总额控制在50~80亿之间。

现金流表现状

• 经营现金流：2022年净收益28亿元，2023年现金收支波动，预计2024-2026年经营现金流增长强劲。
• 资本支出：2022年资本支出现金为13亿元，2024年起支出稳定，预计维持在14亿以上。

盈利能力与效率

• 毛利率：稳定在16%~18%，2026年预计达9%以上。
• ROE：2022年为115%，预计至2026年达147%，显示公司资本回报率递增。
• ROA：多年保持40%以上。

成长性分析

• 营收增速：2023年增长为344%，但2024年起增速转为个位数。
• 净利润增长率：2023年208%，之后逐年放缓至209%。

估值与风险

• 估值指标：市盈率（P/E）从2022年的22跌至2026E的10，估值逐步优化。
• 偿债风险：短期借款占比下降，但长期借款有扩张风险。
• 流动性：总资产持续扩张，主要为经营活动积累，短期偿债风险可控。

其他财务表现

• 研发：主要用于核心业务拓展，2025-2026年研发投入预计增幅较大。
• 股息率：2023年以来系数下降，中期分红策略可能偏向资本留存。