20230515-国海证券-晨会纪要2023年第41期_20页_1mb

◼ 晨会纪要观点精粹
◼ 土地市场：当前土地市场回暖具有阶段性、结构性特征，总量不及往年。重点关注财政压力适中的城市如南京、杭州等，风险区域包括辽宁、贵州等。
◼ 交运行业：机构加仓航空航运，维持“推荐”评级。建议把握航空、航运机会，关注吉祥航空、南方航空等。
◼ 航空行业：“五一”市场量价齐升，国际线逐步恢复。“五一”国内航班量同比增长168%，票价上涨34%。看好大周期行情，推荐吉祥航空、南方航空等。
◼ 日本人口达峰启示：高端制造与银发经济受关注。提出三大投资机会：科技制造、银发经济、单身经济，并推荐相关个股组合。

◼ 投资策略
◼ 多因子与多策略配置：三策略组合年化收益1334%，风险平价组合年化收益1498%，维持对增强型行业指数基金的推荐。
◼ 白酒消费：推荐口子窖，认为其估值具吸引力，经营改革支持长期成长。
◼ 新材料投资：关注合成生物学、生物基材料等细分领域增长机会。铂海新材料及在海上环保监测领域具有布局优势。

◼ 风险提示与建议
◼ 利率拐点及通胀趋势将影响货币政策走向，若“信贷与通胀”双拐点显现，利于做多情绪提振。
◼ 海洋环保基线调查需关注专业检测与绿色解决方案企业。
◼ 专精特新企业值得关注，包括国产替代与“碳中和”领域如恒铭达、可川科技等。