2021-12-07-深交所-雅艺科技_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_583页_7mb

报告摘要

创业板投资风险提示及招股说明书总结

核心内容概览

本总结旨在梳理《浙江雅艺金属科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》的核心内容、主要观点及关键信息，以帮助投资者全面了解公司背景、经营状况、风险提示以及未来规划。

一、公司基本信息

公司名称：浙江雅艺金属科技股份有限公司
成立日期：2005年6月9日
注册资本：5,250万元
法定代表人：叶跃庭
注册地址：浙江省武义县菱道镇（二期）工业功能区
控股股东：叶跃庭
实际控制人：叶跃庭、金飞春、叶金攀
行业分类：C21家具制造业
主要产品：户外火盆、气炉等户外休闲家具
主要客户：沃尔玛（Wal-Mart）、家得宝（HomeDepot）等国际大型连锁商超
发行概况：
- 发行股票类型：人民币普通股（A股）
- 发行股数：不超过1,750万股
- 发行后总股本：不超过7,000万股
- 每股发行价格：31.18元
- 发行市盈率：26.68倍
- 发行方式：向网上投资者直接定价发行，采用余额包销
- 保荐人：兴业证券股份有限公司
- 发行日期：2021年12月10日
- 上市地点：深圳证券交易所创业板

二、主要风险提示

1. 出口目的国高度集中风险

公司出口美国收入占比高达92.68%（2019年）至92.20%（2021年1-6月）。
若中美贸易政策恶化，可能对公司出口带来不利影响。

2. 疫情形势变化风险

2020年因疫情，产品销量大幅增长，但随着疫情缓解，可能影响终端需求，导致业绩增长放缓。

3. 客户集中度高及大客户依赖风险

主要客户为沃尔玛、家得宝，占收入比例分别为57.07%（2018年）、67.77%（2019年）、72.06%（2020年）、72.94%（2021年1-6月）。
若主要客户减少采购或被替代，将对公司持续经营构成威胁。

4. 原材料价格波动风险

主要原材料为冷轧板、钢材等，价格波动直接影响产品成本。
2021年原材料价格大幅上涨，已通过产品价格调整和成本控制措施应对。

5. 国际贸易摩擦风险

公司约98%的营业收入来自出口，尤其美国市场。
美国加征关税未直接影响产品价格，但未来贸易摩擦可能影响销售订单及利润。

6. 创新失败或落后的风险

产品需兼具实用性和装饰性，对设计、技术、工艺有较高要求。
若无法持续创新，将影响市场竞争力和盈利能力。

7. 核心技术人员流失及技术泄露风险

行业依赖设计和技术创新，核心技术人员流失可能削弱公司竞争力。

8. 新冠疫情对全球市场需求的长期影响

疫情可能影响消费者可支配收入及消费习惯，进而影响公司产品需求。

9. 汇率波动风险

公司以美元为主要结算货币，人民币汇率波动将影响报表收入和汇兑损益。
2018-2021年汇兑损益分别为-127.25万元、-87.63万元、700.13万元、118.65万元。

10. 开拓自有品牌的风险

公司目前以ODM模式为主，未使用自有品牌进行销售。
开拓自有品牌需解决产能、设计、销售渠道等问题，存在一定的市场风险。

三、财务状况与经营成果

1. 主要财务数据（单位：万元）

项目	2021年1-6月	2020年度	2019年度	2018年度
资产总计	28,239.18	22,598.74	14,122.43	15,871.99
归属于母公司所有者权益	21,082.03	16,043.20	11,368.55	12,815.76
营业收入	23,004.87	32,093.60	15,085.22	13,841.51
归属于母公司净利润	5,038.83	8,454.65	3,592.79	2,674.04
扣非归母净利润	4,876.14	8,181.20	3,492.34	2,131.85

2. 2021年1-9月主要财务数据（单位：万元）

项目	2021年1-9月	2020年1-9月	变动比例
营业收入	34,406.83	20,177.70	70.52%
归属于母公司净利润	7,462.16	5,627.31	32.61%
扣非归母净利润	7,288.37	5,484.67	32.89%
营业利润	9,449.61	7,065.19	33.75%
利润总额	9,437.33	7,019.24	34.45%
净利润	7,462.16	5,627.31	32.61%

3. 财务指标（2021年1-6月）

基本每股收益：0.96元
稀释每股收益：0.96元
加权平均净资产收益率：27.15%
经营活动现金流净额：617.14万元

4. 2021年全年业绩预测

营业收入：预计45,000万元至47,500万元，同比增长40.21%至48.00%
归属于母公司净利润：预计9,000万元至10,000万元，同比增长6.45%至18.28%
扣非归母净利润：预计8,600万元至9,600万元，同比增长5.12%至17.34%

四、主要产品与市场表现

主要产品：火盆、气炉、火盆桌、气炉桌等
收入构成：
- 火盆：占比49.14%（2021年1-6月）
- 气炉桌：占比45.70%（2021年1-6月）
- 王者气炉桌：占气炉桌收入的23.28%（2021年1-6月），是公司的爆款产品
销售增长：2021年1-6月，公司营业收入同比增长111.75%，主要受益于终端需求旺盛及订单充足。

五、研发与创新情况

研发团队：共64人，占员工总数的10.46%
研发投入占比：2021年1-6月为2.69%，2020年度为2.81%
设计能力：公司每年推出新款式超过1,000款，设计图库已超5,000款，打样图库达372款（2020年）
核心技术：
- 零部件复合冲压成型技术
- 金属零部件连续自动加工技术
- 自动化定制切压技术
- 金属材料自动焊接技术
- 自动喷塑技术
专利情况：1项发明专利、32项实用新型专利、2项软件著作权
行业标准：参与《户外燃气燃烧器具》（GB/T 38522-2020）国家标准的起草工作

六、未来规划与募集资金用途

募集资金总额：54,565.00万元
募集资金净额：49,323.21万元
募集资金用途：
- 年产120万套火盆、气炉生产线及厂房建设项目
- 研发中心建设项目
- 补充流动资金
未来发展方向：
- 拓展自有品牌，通过电商、经销商等新渠道提升市场占有率
- 通过扩充产能、优化设计、组建销售团队等方式应对自有品牌推广的挑战
- 持续加强研发与创新，提升产品竞争力

七、其他重要事项

委托境外销售代理：公司自2013年起聘请销售代理协助与沃尔玛、家得宝等客户的沟通，但未依赖代理开展业务
财务报告审计：天健会计师对2021年9月30日财务报表进行审阅，认为其公允反映公司财务状况
投资者保护：发行前滚存利润由新老股东按持股比例共同享有，公司制定了股利分配政策
法律与合规：公司及全体董事、高管承诺招股说明书真实、完整，无虚假记载或重大遗漏

八、总结

浙江雅艺金属科技股份有限公司是一家专注于户外火盆、气炉等休闲家具研发、设计、生产和销售的企业，其业务高度依赖海外市场，尤其是美国市场。公司具备较强的研发设计能力及技术创新能力，产品设计与生产流程均体现出较高的自动化水平。然而，公司也面临出口集中、疫情波动、客户依赖、原材料价格波动、贸易摩擦、技术人才流失、汇率波动及自有品牌开拓等多重风险。

公司2021年1-6月营业收入同比增长111.75%，净利润增长32.61%，财务状况良好。2021年全年业绩预计继续增长，公司拟通过募集资金扩大产能、建设研发中心、补充流动资金，以支持业务发展和品牌建设。

投资者在决策前应仔细阅读招股说明书，全面了解公司业务模式、风险因素及未来规划，谨慎评估投资价值。

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