20241020-国信期货-聚烯烃周报_上游石化积极去库_聚烯烃或震荡企稳_29页_2mb

聚烯烃周报分析总结

本报告为国信期货聚烯烃周报2024年10月20日的研究分析，聚焦于塑料和聚丙烯（PP）市场。

供应端: PE计划检修增多，开工率大幅回落，市场动态产量缩减，进口套利窗口收窄；PP负荷窄幅下滑，但仍维持高位，进口窗口关闭，出口交投改善有限。当前石化库存偏高，短期以去库为主。

需求端: PE农膜需求稳步提升，低压开工部分下滑，原料价格回落修复加工费，但投机需求减弱；PP下游开工部分下滑，成品库存偏高，工厂主要消化原料库存，采购意愿偏弱。

成本端: 由于油价大幅回落，生产商毛利略有压缩，国内成本区间有限，估值支撑不足。宏观政策预期利好，但政策落地效果待观察。

整体观点: 价格回落可能刺激需求释放，聚烯烃短期有望震荡企稳。关注油价走势和石化去库情况。

策略建议: 塑料运行区间在8000-8400元/吨，PP运行区间在7400-7700元/吨；L/P价差做扩需谨慎持有。

风险提示: 主要风险包括原油价格下跌和需求不及预期。