20231127-开源证券-食品饮料10月电商数据分析_酒类线上销售额增长_食品_饮料类线上销售额下降_19页_2mb

酒类分析

2023年10月阿里系酒类线上销售额同比增长254%。国产白酒子行业销售额增长最快，同比增487%，线上销售额占比达72.8%。白酒行业头部品牌集中度环比提升333个百分点至60.6%，贵州茅台销售额同比增长6825%，五粮液和山西汾酒销售额下降。啤酒行业线上销售额同比下降，头部品牌集中度环比下滑27个百分点至26.6%。

休闲食品分析

2023年10月阿里系休闲食品线上销售额同比下降242%。传统糕点子行业表现较好，同比减少0.8%。休闲食品行业头部品牌集中度环比提升16个百分点至114%，三只松鼠、百草味和良品铺子等品牌销售额下降。

粮油速食分析

2023年10月阿里系粮油速食线上销售额同比下降232%。干货子行业增速最快，同比降151%，方便速食类线上销售额占比达35.5%。海天味业和李锦记等品牌销售额下降，行业集中度环比持平。

乳制品分析

2023年10月阿里系乳制品线上销售额同比下降155%。低温奶子行业增长最快，同比增877%，纯牛奶类线上销售额占比39.6%，伊利股份销售额同比增长641%，蒙牛乳业和认养一头牛销售额下降，行业集中度环比下降54个百分点至49.6%。

冲饮麦片分析

2023年10月阿里系冲饮麦片线上销售额同比下降322%。桂格、西麦和王饱饱等品牌在线上销售额占比较高，桂格销售额同比下降223%，西麦食品销售额下降，王饱饱增长231%，行业头部品牌集中度环比提升115个百分点至44.2%。

包装饮料分析

2023年10月阿里系包装饮料线上销售额同比下降167%。果蔬汁类销售额增长最快，同比增214%，线上销售额占比19.5%，东鹏饮料销售额同比增长209%，六个核桃和露露等品牌表现各异。

投资建议

基于10月底经济政策持续发力，食品饮料行业有望受益。推荐关注白酒板块，特别是高端白酒和地产酒企；休闲零食中甘源食品业绩弹性较大；调味品关注中炬高新；餐饮复苏下，安井食品在速冻食品和预制菜领域有提升空间。

风险提示

分析涉及宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动风险。