> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年7月16日至22日期间燃料油市场的相关数据，涵盖**鹿特丹**和**新加坡**两地的燃料油掉期、现货价格及价差变化，以及**国内FU**和**LU**期货合约的走势。数据来源于公开市场信息及合法授权渠道，用于市场趋势分析和价格变动观察。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格 | 日期 | 3.5% HSFO M1 | 0.5% VLSFO M1 | HSFO-Brent M1 | 10ppm Gasoil M1 | VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | VLSFO-HSFO M1 | |------------|--------------|----------------|----------------|------------------|-------------|--------------|----------------| | 2026/07/16 | 479.30 | 573.79 | -8.00 | 1113.55 | -539.76 | 64.93 | 94.49 | | 2026/07/17 | 488.82 | 586.29 | -7.95 | 1123.84 | -537.55 | 62.67 | 97.47 | | 2026/07/20 | 495.30 | 592.71 | -7.85 | 1145.04 | -552.33 | 64.37 | 97.41 | | 2026/07/21 | 508.57 | 615.50 | -8.46 | 1157.96 | -542.46 | 64.46 | 106.93 | | 2026/07/22 | 518.99 | 619.57 | -8.97 | 1185.21 | -565.64 | 65.66 | 100.58 | - **3.5% HSFO**：价格持续上涨，7月16日至22日涨幅为10.42。 - **0.5% VLSFO**：价格稳步上升，涨幅为4.07。 - **HSFO-Brent**：价格小幅下跌，整体趋势为负。 - **10ppm Gasoil**：价格显著上升，涨幅为27.25。 - **VLSFO-GO**：价格持续下跌，跌幅为40.28。 - **LGO-Brent**：价格小幅上涨，涨幅为1.20。 - **VLSFO-HSFO**：价格波动较大，先涨后跌，最终跌幅为6.35。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 掉期价格 | 日期 | 380cst M1 | 180cst M1 | VLSFO M1 | GO M1 | 380cst-Brent M1 | VLSFO-GO M1 | |------------|-----------|-----------|----------|-------|------------------|-------------| | 2026/07/16 | 501.32 | 507.13 | 649.21 | 139.34| -4.10 | -381.91 | | 2026/07/17 | 506.16 | 512.54 | 651.70 | 143.92| -3.58 | -413.31 | | 2026/07/20 | 526.77 | 534.27 | 675.14 | 146.05| -3.10 | -405.63 | | 2026/07/21 | 533.91 | 542.34 | 679.52 | 148.90| -2.56 | -422.34 | | 2026/07/22 | 577.02 | 585.27 | 721.68 | 160.04| -0.35 | -462.62 | - **380cst**：价格持续上涨，7月16日至22日涨幅为43.11。 - **180cst**：价格稳步上升，涨幅为42.93。 - **VLSFO**：价格显著上涨，涨幅为42.16。 - **GO**：价格缓慢上升，涨幅为11.14。 - **380cst-Brent**：价格持续下跌，跌幅为2.21。 - **VLSFO-GO**：价格持续下跌，跌幅为40.28。 --- ## 新加坡燃料油现货 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/07/16 | 509.36 | 682.72 | 5.15 | 17.0 | 54.4 | | 2026/07/17 | 512.31 | 685.14 | 4.00 | 19.8 | 63.8 | | 2026/07/20 | 534.65 | 706.38 | 5.17 | 11.5 | 52.8 | | 2026/07/21 | 544.95 | 710.61 | 10.45 | 5.3 | 53.6 | | 2026/07/22 | 584.16 | 761.58 | 12.05 | -0.5 | 59.0 | - **380cst**：现货价格持续上涨，涨幅为39.21。 - **VLSFO**：现货价格显著上升，涨幅为50.97。 - **380基差**：整体上涨，7月16日至22日涨幅为1.60。 - **高硫内外价差**：小幅波动，整体下降5.8。 - **低硫内外价差**：维持高位，略有上升。 --- ## 国内FU期货走势 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/07/16 | 3300 | 3180 | 3563 | 120 | -383 | 263 | | 2026/07/17 | 3282 | 3162 | 3565 | 120 | -403 | 283 | | 2026/07/20 | 3469 | 3322 | 3775 | 147 | -453 | 306 | | 2026/07/21 | 3351 | 3221 | 3628 | 130 | -407 | 277 | | 2026/07/22 | 3449 | 3305 | 3794 | 144 | -489 | 345 | - **FU 01**：价格波动较大，7月16日至22日涨幅为98。 - **FU 05**：价格稳步上升，涨幅为84。 - **FU 09**：价格显著上升，涨幅为166。 - **FU 01-05**：价差稳定，波动较小。 - **FU 05-09**：价差持续下降，跌幅为82。 - **FU 09-01**：价差持续上升，涨幅为68。 --- ## 国内LU期货走势 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/07/16 | 3955 | 3814 | 4574 | 141 | -760 | 619 | | 2026/07/17 | 3982 | 3749 | 4591 | 233 | -842 | 609 | | 2026/07/20 | 4174 | 3938 | 4883 | 236 | -945 | 709 | | 2026/07/21 | 4099 | 3911 | 4667 | 188 | -756 | 568 | | 2026/07/22 | 4253 | 4043 | 4917 | 210 | -874 | 664 | - **LU 01**：价格稳步上升，涨幅为154。 - **LU 05**：价格波动较大，涨幅为132。 - **LU 09**：价格持续上升，涨幅为250。 - **LU 01-05**：价差小幅波动，整体上升。 - **LU 05-09**：价差持续下降，跌幅为118。 - **LU 09-01**：价差持续上升，涨幅为96。 --- ## 主要观点 1. **国际燃料油市场**： - 鹿特丹和新加坡两地的燃料油价格均呈现上涨趋势，尤其是**VLSFO**和**10ppm Gasoil**。 - **HSFO-Brent**和**380cst-Brent**价差持续为负，表明燃料油价格相对Brent原油仍处于低位。 - **VLSFO-GO**价差持续下跌，显示高硫燃料油对低硫燃料油的相对吸引力下降。 2. **国内燃料油市场**： - 国内FU和LU期货价格整体上涨，尤其是**FU 09**和**LU 09**。 - **FU 05-09**价差持续下降，**FU 09-01**价差持续上升，反映市场对远月合约的预期有所变化。 3. **市场趋势**： - 高硫燃料油价格持续上涨，但其与低硫燃料油的价差波动较大。 - 国内期货市场表现出较强的上涨动力，但价差结构显示市场对不同合约的预期存在分歧。 --- ## 关键信息 - **鹿特丹3.5% HSFO**：价格持续上涨，涨幅达10.42。 - **新加坡VLSFO**：价格显著上升，涨幅为42.16。 - **国内FU 09**：价格涨幅最大，达166。 - **LU 09**：价格持续上升，涨幅为250。 - **价差结构**：高硫燃料油与低硫燃料油价差波动，显示市场供需变化。 - **市场风险提示**：所有数据仅供参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。 --- ## 免责声明 本分析所依据的信息来源于公开资料或合法授权渠道，我司不对信息的准确性、完整性或未来变化做出任何保证。分析及建议仅供参考，不构成任何投资建议或入市依据，用户应自主决策并独立承担交易后果。未经许可，不得转载、复制或传播本内容。