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燃料油市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年3月2日至3月6日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的掉期价格、现货价格、价差及变化情况，分析了燃料油市场的走势和趋势。

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鹿特丹燃料油市场

主要品种及价格

日期	鹿特丹3.5% HSFO M1	鹿特丹0.5% VLSFO M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm GO M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/03/02	435.86	486.41	-7.76	810.38	-323.97	31.92	50.55
2026/03/03	491.81	526.61	-2.46	897.13	-370.52	39.10	34.80
2026/03/04	464.76	501.72	-4.25	858.88	-357.16	33.80	36.96
2026/03/05	493.40	528.96	-2.65	932.06	-403.10	38.05	35.56
2026/03/06	558.55	569.98	3.34	960.44	-390.46	34.96	11.43

价格变化趋势

品种	变化
鹿特丹3.5% HSFO M1	+65.15
鹿特丹0.5% VLSFO M1	+41.02
鹿特丹HSFO-Brent M1	+5.99
鹿特丹10ppm GO M1	+28.38
鹿特丹VLSFO-GO M1	+12.64
LGO-Brent M1	-3.09
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	-24.13

主要观点

1. 高硫燃料油（HSFO）：鹿特丹3.5% HSFO M1价格整体上涨，表明市场对高硫燃料油的需求或预期有所增强。
2. 超低硫燃料油（VLSFO）：VLSFO M1价格持续上涨，显示超低硫燃料油的市场热度较高。
3. 掉期价差：VLSFO-GO M1价差在上涨过程中有所波动，但整体趋势向好。
4. LGO-Brent价差：LGO-Brent M1价差呈下降趋势，可能反映市场对布伦特原油的预期有所减弱。
5. VLSFO-HSFO价差：价差持续下降，可能表明市场对超低硫燃料油的偏好逐渐增加。

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新加坡燃料油市场

主要品种及价格

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/03/02	499.35	561.41	9.00	23.0	22.3
2026/03/03	522.55	600.09	10.15	36.7	55.3
2026/03/04	562.58	617.10	13.80	34.8	54.7
2026/03/05	592.75	643.16	18.03	10.0	49.1
2026/03/06	644.94	739.09	29.72	8.7	107.2

价格变化趋势

品种	变化
FOB 380cst	+52.19
FOB VLSFO	+95.93
380基差	+11.69
高硫内外价差	-1.3
低硫内外价差	+58.1

主要观点

1. 现货价格：新加坡380cst和VLSFO现货价格持续上涨，显示市场对燃料油的需求强劲。
2. 基差：380cst基差显著上升，可能反映现货供应紧张或预期上涨。
3. 内外价差：高硫燃料油内外价差小幅下降，低硫燃料油内外价差大幅上升，显示低硫燃料油在国际市场中的吸引力增强。

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国内燃料油期货市场（FU）

主要品种及价格

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/03/02	2946	3186	3069	-240	117	123
2026/03/03	3160	3473	3342	-313	131	182
2026/03/04	3243	3888	3457	-645	431	214
2026/03/05	3098	3845	3312	-747	533	214
2026/03/06	3177	3972	3384	-795	588	207

价格变化趋势

品种	变化
FU 01	+79
FU 05	+127
FU 09	+72
FU 01-05	-48
FU 05-09	+55
FU 09-01	-7

主要观点

1. 期货价格：FU各合约价格均呈现上涨趋势，显示市场对燃料油的预期较为乐观。
2. 价差：FU 01-05价差持续收窄，可能表明市场对近期需求预期有所调整；而FU 05-09价差持续扩大，显示中长期合约价格涨幅更大。
3. 跨期价差：FU 09-01价差小幅下降，表明近期合约价格相对稳定。

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国内燃料油期货市场（LU）

主要品种及价格

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/03/02	3720	3757	3685	-37	72	-35
2026/03/03	3673	4112	3801	-439	311	128
2026/03/04	3850	4376	3944	-526	432	94
2026/03/05	3718	4315	3886	-597	429	168
2026/03/06	3683	4488	3882	-805	606	199

价格变化趋势

品种	变化
LU 01	-35
LU 05	+173
LU 09	-4
LU 01-05	-208
LU 05-09	+177
LU 09-01	+31

主要观点

1. LU期货价格：LU 05合约价格显著上涨，显示市场对中长期燃料油的预期增强。
2. 价差：LU 01-05价差持续扩大，表明市场对近期合约价格的下跌预期。
3. 跨期价差：LU 05-09价差上涨，LU 09-01价差上涨，可能反映市场对中长期燃料油的乐观情绪。

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关键信息

• 国际燃料油市场：鹿特丹和新加坡燃料油价格整体上涨，尤其是VLSFO和380cst。
• 价差变化：内外价差在不同市场中呈现不同趋势，低硫燃料油内外价差显著扩大。
• 国内期货市场：FU和LU期货价格均上涨，但价差表现不一，需关注市场预期变化。

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