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报告摘要
燃料油市场总结（2026年7月29日至8月4日）
核心内容概览
本总结基于2026年7月29日至8月4日期间燃料油市场数据，涵盖鹿特丹、新加坡及国内市场的主要价格、掉期、价差等指标变化。数据来源于公开市场信息，用于反映市场动态及趋势。
鹿特丹市场分析
价格与掉期
| 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm GO掉期M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/07/29 | 490.54 | 618.56 | -10.40 | 1236.04 | -617.48 | 73.32 | 128.02 |
| 2026/07/30 | 482.79 | 611.26 | -11.02 | 1221.94 | -610.68 | 73.02 | 128.47 |
| 2026/07/31 | 487.05 | 620.21 | -11.58 | 1245.06 | -624.85 | 75.05 | 133.16 |
| 2026/08/03 | 456.82 | 567.37 | -9.73 | 1096.70 | -529.33 | 63.44 | 110.55 |
| 2026/08/04 | 429.77 | 542.48 | -9.55 | 1034.90 | -492.42 | 60.67 | 112.71 |
变化趋势
| 指标 | 变化值 |
|---|---|
| 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | -27.05 |
| 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | -24.89 |
| 鹿特丹HSFO-Brent M1 | +0.18 |
| 鹿特丹10ppm GO掉期M1 | -61.80 |
| 鹿特丹VLSFO-GO M1 | +36.91 |
| LGO-Brent M1 | -2.77 |
| 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | +2.16 |
- 3.5% HSFO掉期：连续下跌，从490.54降至429.77，跌幅27.05，表明市场对高硫燃料油的需求或预期有所减弱。
- 0.5% VLSFO掉期：同样呈下降趋势，跌幅24.89，反映超低硫燃料油市场存在压力。
- HSFO-Brent价差：略有回升，说明高硫燃料油相对于布伦特原油的价格有所改善。
- 10ppm GO掉期：显著下跌，跌幅达61.80，显示低硫燃料油市场承压。
- VLSFO-GO价差：上涨36.91，反映超低硫燃料油相对于低硫燃料油的价格优势增强。
- LGO-Brent价差：小幅下跌，显示低硫燃料油与布伦特原油的价差略有收窄。
- VLSFO-HSFO价差：微涨2.16，表明超低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差略有扩大。
新加坡市场分析
现货价格与掉期
| 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡180cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GO M1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/07/29 | 523.75 | 532.25 | 682.54 | 153.61 | -2.24 | -454.17 |
| 2026/07/30 | 543.20 | 551.95 | 711.48 | 158.44 | -2.74 | -460.98 |
| 2026/07/31 | 533.25 | 541.56 | 711.46 | 155.71 | -2.01 | -440.79 |
| 2026/08/03 | 491.28 | 499.03 | 644.60 | 142.66 | -3.94 | -411.08 |
| 2026/08/04 | 471.90 | 479.40 | 649.04 | 134.10 | -3.57 | -343.30 |
变化趋势
| 指标 | 变化值 |
|---|---|
| 新加坡380cst M1 | -19.38 |
| 新加坡180cst M1 | -19.63 |
| 新加坡VLSFO M1 | +4.44 |
| 新加坡GO M1 | -8.56 |
| 新加坡380cst-Brent M1 | +0.37 |
| 新加坡VLSFO-GO M1 | +67.78 |
- 380cst现货价格：持续下跌，从523.75降至471.90，跌幅19.38，反映市场对高硫燃料油的需求疲软。
- 180cst现货价格：同样下跌，跌幅19.63，显示中硫燃料油市场承压。
- VLSFO现货价格：小幅上涨，涨幅4.44，表明超低硫燃料油需求有所恢复。
- GO现货价格：下跌8.56，低硫燃料油市场承压。
- 380cst-Brent价差：小幅上涨，显示380cst燃料油相对于布伦特原油的价格有所改善。
- VLSFO-GO价差：显著上涨67.78，显示超低硫燃料油价格相对低硫燃料油更具竞争力。
国内市场分析
期货价格与价差
| 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/07/29 | 3297 | 3188 | 3586 | 109 | -398 | 289 |
| 2026/07/30 | 3400 | 3263 | 3711 | 137 | -448 | 311 |
| 2026/07/31 | 3246 | 3123 | 3530 | 123 | -407 | 284 |
| 2026/08/03 | 3129 | 3025 | 3397 | 104 | -372 | 268 |
| 2026/08/04 | 3190 | 3069 | 3471 | 121 | -402 | 281 |
变化趋势
| 指标 | 变化值 |
|---|---|
| FU 01 | +61 |
| FU 05 | +44 |
| FU 09 | +74 |
| FU 01-05 | +17 |
| FU 05-09 | -30 |
| FU 09-01 | +13 |
- FU 01：持续上涨，从3297升至3190，涨幅61，显示高硫燃料油期货价格有所回升。
- FU 05：上涨44，表明中短期高硫燃料油价格呈上升趋势。
- FU 09：上涨74，显示远期高硫燃料油价格明显上涨。
- FU 01-05价差：小幅上涨，反映近月与中月价差收窄。
- FU 05-09价差：小幅下跌，显示中远期价差有所扩大。
- FU 09-01价差：上涨13，显示远期价格相对近月有所上升。
主要观点与关键信息
-
国际燃料油市场：
- 鹿特丹市场整体承压，尤其是高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（10ppm GO）掉期价格均出现显著下跌。
- 超低硫燃料油（VLSFO）市场表现相对稳定，掉期价格有所回升。
- 鹿特丹VLSFO-GO价差显著扩大，反映超低硫燃料油价格相对低硫燃料油更具优势。
-
新加坡市场：
- 高硫燃料油（380cst）和中硫燃料油（180cst）现货价格持续下跌，表明市场需求疲软。
- 低硫燃料油（GO）现货价格下跌，但超低硫燃料油（VLSFO）价格小幅上涨。
- 新加坡VLSFO-GO价差显著扩大，显示超低硫燃料油价格优势增强。
-
国内市场：
- 高硫燃料油期货价格整体上涨，尤其是远期合约（FU 09）涨幅较大。
- 近月与中月价差（FU 01-05）小幅上涨，远期价差（FU 05-09）小幅下跌。
- 市场整体呈现上涨趋势，但价差波动较大，显示市场不确定性较高。
风险提示
- 本报告所引用数据来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
- 市场价格可能因突发事件、政策调整、供需变化等因素发生波动，投资需谨慎。
- 建议投资者关注国际原油价格走势、环保政策及航运需求变化对燃料油市场的影响。
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