20260630-光大证券-_电新环保_新型能源体系建设_十五五_规划_印发_总投资规模超过20万亿元_行业周报20260628_殷中枢_郝骞_陈无忌_邓怡_2页_267kb

行业周报总结：《新型能源体系建设“十五五”规划》印发，总投资规模超过20万亿元

核心内容

《新型能源体系建设“十五五”规划》近日正式印发，标志着我国在新能源领域进入了一个新的发展阶段。该规划明确了“十五五”期间新型能源体系的发展方向和目标，强调建设清洁低碳、安全高效的新型能源体系，并对重点投资领域进行了量化部署。

主要观点

1. 规划总体目标

• 2030年目标：初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。
• 投资规模：预计“十五五”期间能源重点项目和新业态总投资规模将超过20万亿元。
• 重点发展方向：包括储能、氢能等新兴领域，推动能源结构优化和技术创新。

2. 重点量化指标

• 源储调节能力：增长超过40%。
• 抽水蓄能装机容量：2030年达到1.6亿千瓦左右。
• 新型储能装机容量：2030年达到3亿千瓦。
• 绿氢产量：2030年可再生能源制氢规模达到200万吨。

3. 储能与氢能发展趋势

• 储能：未来有望维持较好发展水平，成为能源体系的重要支撑。
• 氢能：发展目标为“十六五”期间的快速发展奠定基础，具有较大增长潜力。

4. AIDC电源板块分析

• 整体趋势：在科技板块“缩圈”过程中，AIDC电源呈现波动回调。
• 7月展望：市场或将开始关注业绩表现，建议关注相关企业的季度财报。

（1）燃气轮机

• 订单影响：边际影响略有减弱。
• 业绩影响：主业业绩将决定行情修复力度。

（2）固态变压器（SST）

• 关注点：应更关注具有核心能力或有望进入台达、伊顿、维谛等供应链的公司。

（3）固态断路器

• 市场预期：当前市场预期尚不高。
• 竞争格局：格局相对较好，建议关注下游应用进展。

（4）超级电容

• 应用跟踪：持续跟踪下游二次、三次电源应用及扩产情况。
• 关键材料：多孔碳是卡脖子的重要环节，需重点关注其技术突破。

5. 电力设备板块投资建议

• 市场表现：部分传统电力设备标的持续下跌，但业绩较为稳健。
• 估值优势：估值已回归较低水平，存在超跌后的配置机会。
• 投资策略：在科技单边行情下，建议积极配置部分估值合理的传统电力设备标的。

关键信息

• 政策导向：新型能源体系建设成为国家能源发展的核心方向。
• 投资机遇：储能、氢能等新兴领域将获得大量政策与资金支持。
• 技术挑战：关键材料如多孔碳仍是制约超级电容发展的瓶颈。
• 市场波动：AIDC电源板块在科技行情中表现承压，但业绩支撑下仍有修复空间。

风险提示

• 政策风险：国内外新能源政策可能发生变化，影响行业发展。
• 需求风险：新能源市场需求可能不及预期，影响企业盈利。
• 技术风险：技术发展速度不及预期，可能影响行业竞争格局和投资回报。

总结

《新型能源体系建设“十五五”规划》的发布，标志着我国新能源产业进入系统性规划和大规模投资阶段。规划提出了一系列明确的量化目标，为储能和氢能等新兴领域指明了发展方向。同时，电力设备板块在科技行情中受到冲击，但部分传统企业因业绩稳健和估值低位，具备配置价值。未来需密切关注政策动态、技术突破及市场需求变化，以把握行业发展机遇。