20231124-广州期货-一周集萃-郑糖_白糖_现货持续走弱_基差完成收敛_17页_1mb

白糖期货分析总结

• 行情回顾：郑糖01合约震荡偏弱，下方有较强支撑，原糖期货区间震荡，整体呈现外强内弱格局。

• 逻辑观点：

  • 巴西丰产和出口量上升，但近期港口拥堵可能限制出口节奏，利空因素减弱。
  • 国内库存仍处于低水平，提供支撑，但现货价格松动，基差引涨作用大幅降低。
  • 新糖开榨叠加进口增加，供应压力加大，需求旺季临近尾声，传统影响削弱。
  • 厄尔尼诺导致东南亚、印度和欧洲产量预期不佳，国际糖价强势，对国内糖价形成支撑。

• 行情展望：预计01合约区间震荡，供应压力与现货松动可能持续，但国际糖价支撑强，可能限制下跌空间。

• 操作建议：空单择机止盈离场，等待下一次区间高抛机会。

• 风险因素：厄尔尼诺现象导致国际减产超出预期，可能加剧价格波动。