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锰硅早报总结（2026-09-21）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月21日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及成本结构等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与价格预期。

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主要观点

1. 市场基本面

• 供应端：开工率和日均产量小幅回升，但厂库库存仍处于高位，整体供应压力较大。
• 需求端：钢材传统旺季表现不及预期，铁水产量高位小幅回落，钢厂盈利状况偏弱。
• 价格走势：当前行情属于成本驱动下的区间修复，非基本面趋势反转，短期预计维持震荡运行。

2. 基差情况

• 现货价格为5750元/吨，11合约基差为-36元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存状况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 盘面走势

• 期价收于MA20线下方，显示短期承压，偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓呈现净空，且空头减仓，偏空。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2611合约价格区间为5700-5840元/吨。

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关键信息

一、供应情况

• 产能：图表显示锰硅产能分布及使用情况，反映市场供应能力。
• 产量：年度、周度、月度产量数据及开工率变化，显示供应端动态。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，体现区域供应格局。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量对比，反映区域生产活跃度。

二、需求情况

• 钢招：钢厂采购情况，显示需求端变化。
• 采购价格：钢招采购价格趋势，反映市场对锰硅的接受程度。
• 铁水与盈利：日均铁水产量与钢厂盈利状况，体现需求端对锰硅的拉动作用。

三、进出口数据

• 锰硅进出口趋势，反映国际市场对国内产品的需求变化。

四、库存情况

• 厂库与钢厂库存：全国范围内厂库与钢厂库存数据，显示市场库存压力。

五、成本结构

• 锰矿进口量：锰矿进口趋势，反映原料供应情况。
• 港口库存与可用天数：锰矿港口库存及可用天数，体现原料供应的稳定性。
• 高品矿港口库存：高品位锰矿库存变化，影响成本支撑力度。
• 天津港锰矿价格：锰矿价格走势，显示成本端波动。
• 地区成本：不同地区锰矿成本对比，反映区域成本差异。

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投资建议

• 短期内锰硅市场以震荡为主，受成本支撑和需求疲软双重影响。
• 建议关注以下关键因素：
  • 合金厂复产节奏
  • 国庆节前钢厂补库力度
  • 港口锰矿库存变化
  • 钢材旺季需求兑现情况

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免责声明

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