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原油期货市场总结（2026年8月24日）

核心内容

2026年8月21日当周，国际原油期货价格继续上涨，主要受地缘政治风险升温及中东供应担忧的影响。美国对伊朗实施无限期海上封锁，并计划加码经济孤立政策，导致霍尔木兹海峡通行量持续走低。此外，美伊谈判窗口期到期且美方拒绝续约，特朗普表态终止对伊谈判接触，阿联酋全面暂停对伊交易，进一步加剧市场紧张情绪。这一系列事件使得市场对中东原油供应的担忧加深，推动油价上涨。截至8月21日，布伦特原油期货价格为94.39美元/桶，WTI原油期货价格为87.06美元/桶。

主要观点

• 地缘政治风险持续发酵：美伊局势僵持不下，霍尔木兹海峡通行量下降，引发市场对中东原油供应的担忧。
• 油价上涨动力强劲：地缘风险与供应担忧共同驱动油价上涨，市场情绪偏向偏多。
• 基本面未见明显改善：尽管部分数据如美国原油产量略有上升，但整体供应缺口仍显性扩大。
• 库存与炼厂利润变化：美国原油库存小幅上升，炼厂利润下降，显示市场供需关系偏紧。

关键信息

1. 市场表现

2. 供应情况

• OPEC产量：OPEC原油产量保持稳定，但未能有效缓解市场对供应的担忧。
• 美国产量：美国原油产量小幅上升至13830千桶/日，但增幅有限。
• 钻井数据：美国在钻井数和二叠纪在转井数均未出现明显增长，显示勘探活动相对低迷。
• 新钻井数：美国新钻井数维持稳定，但二叠纪新钻井数略有上升，预示未来产量可能有所恢复。

3. 库存与炼厂数据

• 经合组织库存：总体库存略有上升，显示全球原油供需仍处于紧平衡状态。
• 美国原油库存：美国原油库存（不包括战略储备）增加4405千桶，库存水平上升1.04%。
• 库欣库存：库欣地区库存小幅上升，但未出现显著波动。
• 炼厂开工率：美国炼厂总投入量稳定，产能利用率维持在较高水平；我国成品油炼厂开工率有所上升，独立炼厂开工率在山东地区表现较好；欧洲16国炼厂开工率维持稳定，未见明显变化。

4. 成本与利润

• 炼厂利润：综合炼厂利润下降35.16%，独立炼厂利润也有所下滑，显示炼油成本上升或需求疲软对利润造成压力。
• 成本支撑：炼厂利润下降可能反映成本上升，对油价形成一定支撑。

风险与关注因素

• 地缘政治风险：美伊局势未见缓解迹象，霍尔木兹海峡通行量持续走低，是当前油价上涨的主要驱动因素。
• 原油周度数据：需持续关注美国原油产量、库存及炼厂开工率等数据，以判断市场供需变化。

总结

当前原油市场受地缘政治风险和供应担忧双重影响，油价呈现上涨趋势。尽管美国原油产量略有上升，但整体供应缺口仍显性扩大，叠加炼厂利润下降，市场情绪偏向偏多。未来需密切关注霍尔木兹海峡的实际通行情况以及全球原油供需变化，以判断油价走势。