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招银国际环球市场投资策略总结

核心内容

2024年4月8日，全球市场出现剧烈波动，主要受到美伊停火消息的刺激，市场情绪快速修复，风险偏好回升。A股、港股及海外主要股指均大幅上涨，但部分市场仍存在资金流出和市场不确定性。

主要观点

1. A股市场表现

• 上证指数上涨 $2.7%$，深成指上涨 $4.8%$，创业板指上涨 $5.9%$。
• 市场受美伊停火利好提振，通信、电子、传媒板块领涨。
• 油气、煤炭等前期受益于高油价的板块明显回调。
• 南向资金净流出超过215亿港元，显示市场反弹中仍存在资金兑现行为。

2. 港股市场表现

• 恒生指数上涨 $3.1%$，恒生科技指数上涨 $5.2%$。
• 原材料、信息科技和非必需消费板块表现强劲。
• 能源和医疗保健板块收跌。
• 南向资金流出显示市场存在分化和观望情绪。

3. 全球市场表现

• 日韩和欧洲市场普遍大涨，日经225上涨 $5.4%$，韩国综指上涨 $6.9%$，欧洲STOXX600指数上涨 $3.88%$，创近一年最大单日涨幅之一。
• 航空、邮轮、半导体等板块领涨，能源股明显回落。
• 美股大幅反弹，道指涨 $2.9%$，标普500涨 $2.51%$，纳指涨 $2.80%$，创近一年最佳单日表现。
• 市场对油价下跌带来的通胀预期缓解表示欢迎，但对停火是否为长期仍保持警惕。

4. 宏观与金融市场

• 美债收益率回落，10年期国债收益率跌至 $4.28%$，2年期收益率降至 $3.78%$，显示市场重新计入部分降息可能。
• 美联储官员对通胀风险更为警惕，部分人已对必要时进一步加息持开放态度，尤其担心能源冲击向核心通胀传导。
• 市场仍处于高度数据依赖状态，增长放缓与通胀粘性之间的权衡将持续。

5. 大宗商品与加密货币

• 布伦特原油价格暴跌 $13.29%$，至94.75美元/桶，创2020年以来最大单日跌幅。
• 黄金价格小涨 $0.27%$，至4719.21美元/盎司，显示风险溢价回吐但局势尚未稳定。
• 比特币同步走强，日内上涨约 $5%$，至7.2万美元附近。

关键信息

股市表现

• 恒生指数：收市价25,893，单日涨 $3.09%$，年内涨 $1.02%$。
• 恒生国企：收市价8,677，单日涨 $2.61%$，年内跌 $2.65%$。
• 恒生科技：收市价4,923，单日涨 $5.22%$，年内跌 $10.75%$。
• 上证综指：收市价3,995，单日涨 $2.69%$，年内涨 $0.66%$。
• 深证综指：收市价2,628，单日涨 $4.35%$，年内涨 $3.83%$。
• 深圳创业板：收市价3,348，单日涨 $5.91%$，年内涨 $4.51%$。
• 美国道指：收市价47,910，单日涨 $2.85%$，年内跌 $0.32%$。
• 美国标普500：收市价6,783，单日涨 $2.51%$，年内跌 $0.92%$。
• 美国纳斯达克：收市价22,635，单日涨 $2.80%$，年内跌 $2.61%$。
• 德国DAX：收市价24,081，单日涨 $5.06%$，年内跌 $1.67%$。
• 法国CAC：收市价8,264，单日涨 $4.49%$，年内涨 $1.40%$。
• 英国富时100：收市价10,609，单日涨 $2.51%$，年内涨 $6.82%$。
• 日本日经225：收市价56,308，单日涨 $5.39%$，年内涨 $11.86%$。
• 澳洲ASX200：收市价8,952，单日涨 $2.56%$，年内涨 $2.73%$。
• 台湾加权：收市价34,761，单日涨 $4.61%$，年内涨 $20.02%$。

港股分类指数

• 恒生金融：收市价52,853，单日涨 $2.78%$，年内涨 $8.01%$。
• 恒生工商业：收市价13,336，单日涨 $3.32%$，年内跌 $3.90%$。
• 恒生地产：收市价20,391，单日涨 $3.70%$，年内涨 $16.11%$。
• 恒生公用事业：收市价40,581，单日涨 $1.01%$，年内涨 $6.72%$。

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：股价未来12个月潜在涨幅超过 $15%$。
• 持有：股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间。
• 卖出：股价未来12个月潜在跌幅超过 $10%$。
• 未评级：未给予投资评级。

行业投资评级

• 优于大市：行业股价预期跑赢大市指标。
• 同步大市：行业股价预期与大市指标相若。
• 落后大市：行业股价预期跑输大市指标。

公司信息

• 招银国际环球市场有限公司：位于香港中环花园道3号冠君大厦45楼，电话：(852)39000888，传真：(852)39000800。
• 为招银国际金融有限公司全资附属公司，招银国际金融有限公司为招商银行全资附属公司。

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