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金融工程研究 - 私募基金市场观察周报20180821

核心内容概述

本报告为2018年8月21日发布的私募基金市场观察周报，总结了上周权益、债券及基金市场的表现，并对私募基金各策略类型的收益与风险进行了分析。

主要观点

权益市场动态

• 主要指数表现：上周权益类指数普遍下跌，其中中小板指跌幅最大（-5.29%），上证50、沪深300、创业板指跌幅均超过-5%，中证500和上证指数跌幅为-4.52%，腾讯济安跌幅最小（-4.02%）。
• 行业表现：通信行业跌幅最小（-0.39%），采掘（-2.31%）、国防军工（-2.98%）跌幅居前；食品饮料（-7.55%）、家用电器（-7.09%）、建筑材料（-6.87%）跌幅最大。
• 风格表现：成长风格与价值风格均有上涨，但价值风格表现优于成长风格。

债券市场动态

• 债券指数表现：上证转债跌幅为-1.35%，中证国债、中证全债、中证金融债跌幅均在-0.43%至-0.28%之间；上证公司债微涨0.13%。

基金市场动态

• 基金指数表现：FOF指数跌幅为-4.59%，股票基金跌幅最大（-5.13%），混合基金跌幅为-3.87%，债券基金跌幅为-0.27%，货币基金微涨0.07%，QDII基金跌幅为-2.96%。
• 策略类型表现：上涨幅度较大的策略类型为新三板（4.43%）和管理期货（0.49%）；下跌幅度较大的策略类型为事件驱动（-2.28%）、相对价值（-1.95%）、宏观策略（-1.94%）。
• 正收益比例：管理期货、固定收益、复合策略正收益比例较高；新三板、股票策略、事件驱动正收益比例较低。

私募发行情况

• 截至2018年8月17日，本月已发行私募基金145只，其中：
  • 固收类基金27只，发行金额共计15.08亿元；
  • 权益类基金116只。

市场回顾与策略分析

私募证券投资基金策略类型概览

• 基金数量较多的策略类型：固定收益、股票策略、复合策略；
• 基金数量较少的策略类型：宏观策略、管理期货、相对价值。

策略类型收益表现

• 收益跨度：股票策略、复合策略、事件驱动收益跨度较大；组合基金、固定收益收益跨度较小。
• 风险指标：标准差较小的策略类型为组合基金、固定收益、复合策略；标准差较大的为股票策略、事件驱动。

投资评级说明

• 评级标准：以沪深300指数为基准，未来12个月内相对于其的涨跌幅定义投资评级。
• 评级等级：
  • 买入：收益领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：收益领先5%至15%；
  • 中性：收益与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：收益落后5%至15%；
  • 卖出：收益落后15%以上；
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出评级。

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