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福耀玻璃2024年半年度业绩快报点评：业绩超预期，全球领先优势持续扩大

业绩亮点

• 公司2024年上半年营收达18340亿元，同比增长2201%；归母净利润3499亿元，同比增长2335%。
• 2024年第二季度单季营收9504亿元（环比增长756%），归母净利润2111亿元（环比增长5209%），净利率提升至22.21%。
• 调整汇兑和投资收益影响后，净利润同比增速更高，显示核心业务驱动强劲。

增长驱动因素

• 全球份额提升：竞争对手资本开支意愿低，福耀处于第三轮产能扩张周期，福清汽车玻璃出口基地、合肥基地及美国扩产项目陆续投产，预计将推动全球市场份额进一步提升。
• 单车ASP增长：汽车智能化驱动高端玻璃（如HUD、全景天幕、双层边窗）渗透率提升，产品结构升级带动价值量提升。

投资评级与预测

• 东吴证券维持“买入”评级，上调2024-2026年归母净利润预测至7004亿元、8245亿元、9586亿元，对应EPS分别为268元、316元、367元，市盈率从当前2368倍降至1175倍。
• 盈利能力有望持续增强，估值支持中长期投资价值。

风险提示

• 原材料、能源及海运成本波动；下游客户销量不及预期；行业内竞争加剧。

福耀玻璃作为全球汽车玻璃龙头，业绩与估值的双重超预期表现显示其竞争优势和长期成长潜力，建议投资者关注趋势。