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锰硅早报总结（2026-08-12）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月12日发布的锰硅市场早报，涵盖供应、需求、库存、成本、利润及市场预期等多个方面，对锰硅期货2609合约的走势进行了综合分析。

主要观点

供应端

• 锰矿库存高位：全国锰矿港口库存依然处于较高水平，供应端压力较大。
• 到港货源充足：国内到港锰矿货源充足，但需求受限，导致库存压力持续。
• 贸易商现货倒挂亏损：部分高价到港锰矿已造成贸易商现货严重倒挂亏损，导致抛售心态减弱。
• 外盘报价松动：外盘美金矿报价小幅松动，但海外矿山暂无大幅降价计划。
• 国内产量情况：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据表明地区产能稳定，但整体开工率对市场影响有限。

需求端

• 钢招询盘偏弱：主流钢招询盘表现偏弱，合金厂盈利空间受到压制。
• 合金现货下行空间收窄：由于前期硅锰盘面持续走低，原料采购意愿减弱，合金现货进一步下行空间收窄。
• 下游情绪缓和：当前北方硅锰市场价格为5530-5630元/吨，南方主流价格为5600-5700元/吨，下游悲观情绪有所缓和。

市场表现

• 基差情况：现货价5650元/吨，09合约基差-98元/吨，现货贴水期货。
• 库存情况：全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存平均可用天数17.08天。
• 盘面趋势：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

预期走势

• 价格预期：预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2609合约价格区间在5680-5780元/吨。

关键信息

• 供应端支撑：进口成本、贸易商亏损惜售及硅锰减产将对价格形成底部支撑。
• 需求端压力：港口高库存仍是压制矿价上行的核心利空因素。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，主力持仓净空且空头增加。
• 价格区间：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格区间在5680-5780元/吨。

附图说明

本报告包含以下图表信息，用于辅助分析：

1. 锰硅行情-主力基差：展示锰硅主力合约与现货价的基差变化。
2. 锰硅供应-产能：反映国内锰硅产能分布。
3. 锰硅供应-产量-年度：显示年度产量趋势。
4. 锰硅供应-产量-周度、月度、开工率：提供周度、月度产量及开工率数据。
5. 锰硅供应-产量-地区产量：展示内蒙古、宁夏、贵州月度产量。
6. 锰硅供应-产量-地区日均产量：展示上述地区日均产量。
7. 锰硅需求-钢招：显示钢招采购情况。
8. 锰硅需求-钢招采购价格：反映钢招采购价格趋势。
9. 锰硅需求-日均铁水和盈利：展示日均铁水与盈利情况。
10. 锰硅进出口：显示进出口数据。
11. 锰硅库存-厂库、钢厂库存：提供厂库与钢厂库存数据。
12. 锰硅成本-锰矿-进口量：展示锰矿进口量变化。
13. 锰硅成本-锰矿-港口库存、可用天数：反映港口库存及可用天数。
14. 锰硅成本-锰矿-高品矿港口库存：展示高品矿港口库存情况。
15. 锰硅成本-锰矿-天津港锰矿价格：提供天津港锰矿价格趋势。
16. 锰硅成本-地区：展示不同地区锰矿价格走势。

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