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锰硅早报总结（2026-08-14）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月14日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场近期的供需、价格、库存、成本及利润等关键指标，旨在为投资者提供市场判断依据。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 供应端：锰矿整体库存仍处于高位，港口到港货源充足，但需求受限导致库存压力持续，成为压制矿价上行的核心利空因素。
• 需求端：主流钢招询盘偏弱，合金厂盈利空间承压。前期硅锰盘面走低影响原料采购，矿端持续承压。近期硅锰期货止跌回暖，现货进一步下行空间收窄，下游悲观情绪有所缓和。
• 价格情况：当前北方硅锰市场价格为5530-5630元/吨，南方主流价格为5600-5700元/吨。
• 行情预期：近期锰矿将维持低位震荡格局，底部支撑来自进口成本、贸易商亏损惜售及硅锰减产托底，但上方压力仍来自港口高库存，行情当前不具备上涨基础。

2. 基差与期货走势

• 基差情况：现货价5700元/吨，11合约基差为-106元/吨，现货贴水期货。
• 盘面趋势：MA20向下，11合约期价收于MA20上方，走势中性。

3. 库存状况

• 企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存趋势：整体库存水平较高，对价格形成压制。

4. 供应情况

• 产能与产量：报告展示了锰硅供应端的产能、年度产量、周度与月度产量及开工率数据，显示供应端维持稳定，但产量增长受限。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州的月度产量及日均产量数据表明，这些地区是主要的锰硅生产区域，产量波动对整体市场有较大影响。

5. 钢招与需求分析

• 钢招采购：钢招询盘偏弱，显示下游需求疲软。
• 采购价格：钢招采购价格数据反映当前市场对锰硅的需求不旺，价格承压。
• 铁水与盈利：日均铁水及盈利情况显示，铁水产量和盈利水平对锰硅需求有一定影响，但整体仍偏弱。

6. 进出口与成本分析

• 进出口情况：进出口数据反映锰硅市场对外部供需的依赖，同时影响国内价格走势。
• 成本构成：锰矿成本是锰硅生产的主要成本，进口量和港口库存对成本影响显著。
• 港口库存：港口库存高企，导致价格承压，可用天数较长，进一步支撑价格下行。
• 高品矿库存：高品矿港口库存数据表明，高品质锰矿供应充足，对价格形成一定支撑。
• 天津港价格：天津港锰矿价格波动显示市场对进口矿的需求及价格敏感度。

7. 地区成本与利润分析

• 地区成本：不同地区的锰矿成本差异明显，反映区域供需和运输成本的影响。
• 地区利润：各地区锰硅利润分布显示，利润水平受成本、供需及市场预期影响较大。

关键信息汇总

• 价格区间：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2611合约价格区间为5760-5900元/吨。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，现货贴水期货，合金厂盈利承压。
• 库存压力：全国锰硅库存仍处于高位，港口库存充足，压制价格上行。
• 供应端：内蒙古、宁夏、贵州等地为主要产区，产量稳定但增长受限。
• 需求端：钢招询盘偏弱，下游需求疲软，影响整体市场走势。
• 成本与利润：锰矿成本是主要成本构成，地区差异显著，利润水平受成本和市场供需影响。

风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。

总结

综合来看，锰硅市场当前处于震荡状态，供应端库存压力较大，需求端钢招疲软，价格缺乏上涨动力。未来需重点关注硅锰工厂开工变动、外盘报价及矿山发运情况，以判断市场走势。