四月金股汇-20210331-东兴证券-23页_800kb

报告摘要

四月金股汇总结

核心内容

本报告为2021年4月的A股投资策略与金股推荐，由东兴证券研究所发布。报告指出，3月市场整体回调，前期抱团的龙头股表现不佳，而估值较低的中小市值股票表现相对较好。中美货币政策趋紧，全球加息风险上升，中国或将跟随调整政策利率。基于行业景气度与政策导向，报告提出三条行业配置主线，并推荐了10只金股。

主要观点

1. 市场策略综述

市场表现：3月市场整体回调，中小市值股票表现优于大市值股票。
指数分化：创业板指和茅指数下跌速度显著快于中证1000和中证500等中小市值指数。
货币政策：中美货币政策边际趋紧，全球加息风险上升。美联储表态暗示政策转向，中国或将跟进，但力度弱于美联储。

2. 行业配置主线

主线一：估值低、业绩弹性高的行业。包括景区、零售、电力及公用事业、航运、畜牧养殖、纺织服装和核电。
主线二：涨价与制造业复苏拉动的行业。建议关注工程机械、汽车零部件、铜、长材、板材、铁矿石。
主线三：美国房地产周期上行带动的地产后周期行业。如家电、家居等。

关键信息

金股推荐列表

长海股份 (300196.SZ)
- 推荐理由：玻纤制品行业龙头，具备完整的产业链条和高客户黏性，2021年进入产能释放阶段。
- 盈利预测：2020-2022年EPS分别为0.62、1.24、1.80元，对应PE分别为25倍、12倍、9倍。
- 风险提示：2021年需求释放低于预期。
国检集团 (603060.SH)
- 推荐理由：检测多元化布局推进，碳排放领域具备先发优势，业绩复苏强劲。
- 盈利预测：2021-2023年EPS分别为0.77、0.96、1.28元，对应PE分别为30X、24X、20X。
- 风险提示：下游复苏不及预期、检测业务拓展不及预期。
紫金矿业 (601899.SH)
- 推荐理由：资源优势向效益优势转变，国际化战略提升市值空间。
- 盈利预测：2021-2023年EPS分别为0.46、0.61、0.77元，对应PE分别为22.95、17.5、13.8。
- 风险提示：金属价格下跌、矿山投产不及预期、贸易及矿区风险。
瀚蓝环境 (600323.SH)
- 推荐理由：大固废战略持续推进，具备国企资源优势和市场化运作机制。
- 盈利预测：2020-2022年EPS分别为1.31、1.70、2.07元，对应PE分别为15X、12X、10X。
- 风险提示：行业政策变化、项目进展不达预期。
邮储银行 (601658.SH)
- 推荐理由：高成长性国有大行，零售战略深化，资产结构优化潜力大。
- 盈利预测：2021-2022年EPS分别为0.82、0.92元，对应PE分别为7.12、6.35倍。
- 风险提示：经济下行、监管政策变动。
智飞生物 (300122.SZ)
- 推荐理由：自主在研产品步入收获期，代理产品销售增长迅速，新冠疫苗研发领先。
- 盈利预测：2020-2022年EPS分别为2.06、2.86、3.73元，对应PE分别为84.12、59.12、45.27。
- 风险提示：新品研发风险、产品销售不达预期、疫苗行业政策风险。
同道猎聘 (6100.HK)
- 推荐理由：中高端人才线上服务龙头，布局HR产业链，持续高研发投入。
- 盈利预测：2021-2023年Non-GAAP归母净利润分别为2.5、3.4、4.5亿元，对应EPS分别为0.47、0.65、0.85元。
- 风险提示：赛道扩张不及预期、技术迭代、隐私数据泄露。
长江电力 (600900.SH)
- 推荐理由：资产质量稳健，具备高分红能力，新机组注入提升盈利能力。
- 盈利预测：2020-2022年EPS分别为5.19、6.27、7.39元，对应PE分别为53.95、44.66、37.89。
- 风险提示：来水不及预期、新机组资金成本超预期、电价低于预期。
科前生物 (688526.SH)
- 推荐理由：伪狂犬疫苗龙头企业，具备研发、产品、营销三位一体竞争力。
- 盈利预测：2020-2022年EPS分别为0.96、1.28、1.62元，对应PE分别为41、31、25倍。
- 风险提示：生猪产能恢复不及预期、市场苗推进不及预期、产品研发进度不及预期。
广汽集团 (601238.SH)
- 推荐理由：广汽自主蓄势待发，日系市场份额提升，“两田”贡献稳定收益。
- 盈利预测：2021-2023年EPS分别为0.87、1.27、1.40元，对应PE分别为12倍、8倍、7倍。
- 风险提示：行业需求低迷、新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。

风险提示

行业景气度不达预期
宏观经济超预期波动
疫情发展超出预期
政策推进不及预期

附：分析师与研究助理信息

分析师

赵军胜：中央财经大学硕士，首席分析师，多次获得最佳分析师奖项。
樊艳阳：中国人民大学经济学院硕士，主要研究新能源汽车产业链与机械行业。
张天丰：英国布里斯托大学硕士，有11年金融衍生品研究及团队管理经验。
洪一：中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，研究领域包括环保、市政服务、检测等。
林瑾璐：剑桥大学金融与经济学硕士，多年银行业投研经验。
胡博新：药学专业，10年医药研究经验，专注于原料药、医疗器械等领域。
王紫：对外经济贸易大学与法国诺欧高等商学院硕士，研究社会服务行业。
沈一凡：康奈尔大学硕士，纽约大学学士，研究电力、核电等能源领域。
程诗月：美国马里兰大学硕士，研究农林牧渔行业。
李金锦：南开大学硕士，研究汽车行业。

研究助理

王敏杰：中央财经大学金融硕士，中山大学医学学士，研究医药行业。
田馨宇：南开大学金融硕士，研究银行业。

投资评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：公司股价6个月内相对沪深300指数收益率高于15%。
- 推荐：收益率在5%~15%之间。
- 中性：收益率在-5%~5%之间。
- 回避：收益率低于-5%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数6个月内相对沪深300指数收益率高于5%。
- 中性：收益率在-5%~5%之间。
- 看淡：收益率低于-5%。