20260819-国金证券-盛业-06069.HK-26H1归母净利同比增长4.4_4页_939kb

盛业2026年半年度业绩总结

核心内容

盛业在2026年上半年实现了主营业务收入及收益4.22亿元，同比增长1.0%，归母净利润2.09亿元，同比增长4.4%。公司业绩表现稳健，主要得益于平台科技服务收入的提升以及电商和国际化业务的快速发展。

主要观点

1. 平台科技服务收入显著增长

   • 2026H1平台科技服务收入达到2.17亿元，同比增长2%，占主营业务收入比重为51.5%。
   • AI信息服务成为增长亮点，收入从2025年同期的42.7万元增长至0.22亿元，实现爆发式增长。

2. 电商新业态实现跨越式发展

   • 公司针对电商商家的轻资产、高周转和交易可追溯特征，通过真实经营数据和“已发货、待结算”订单精准匹配资金周转需求。
   • 已与快手、得物、Shopee、SHEIN、抖音等主流电商平台深化合作，获得官方渠道引流支持。
   • 上半年新增电商客户20298家，同比增长超127倍；累计电商行业业务规模突破100亿元，同比增长约268%。

3. 国际化布局纵深落地

   • 以新加坡国际总部为支点，输出风控模式与科技能力，已与36余家国际金融机构建立合作。
   • 多项标杆项目落地，包括与长飞光纤的战略合作、在新加坡、日本市场拓展，以及在马来西亚的首笔国际供应链合作项目，打通东南亚市场服务链路。

关键信息

• 财务预测：公司预计2026年全年归母净利润将达6.16亿元，同比增长29%；对应2026年PE为11.7倍，维持“买入”评级。
• 股息回报：2026年宣布派息金额为6.78亿元，按当前股价计算，26E股息收益率为8%。
• 估值比率：2026年P/E为11.7倍，P/B为1.6倍，P/S为5.2倍。
• 主要财务指标：
  • 营业收入增长率从2025年的3%提升至2026年的15%。
  • ROE（摊薄）从2025年的11.2%提升至2026年的13.9%。
  • 净利率从2025年的53.0%提升至2026年的59.6%。

风险提示

• 行业政策监管风险
• 核心企业信用风险外溢
• 贸易真实性风险

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上

分析师信息

• 舒思勤（执业 S1130524040001）
• 方丽（执业S1130525080007）
• 洪希柠（执业 S1130525050001）

市价信息

• 市价（港币）：7.320元

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1. 《盛业 2025 年业绩点评：平台收入高速增长，25 年净利增长 24...》，2026.3.19
2. 《盛业公司点评：全球化布局，打造AI+国际供应链科技平台》，2025.8.22

财务摘要

资产负债表（人民币百万元）

现金流量表（人民币百万元）

利润表（人民币百万元）

每股指标（元/股）

主要财务比率