20260819-东吴证券-优利德-688628.SH-2026半年报点评_归母净利润+43_符合预期_受益北美需求上行_越南产能释放_3页_459kb

优利德（688628）2026年半年报总结

核心内容

优利德（688628）在2026年上半年实现了良好的业绩增长，营业总收入达到8.2亿元，同比增长32%；归母净利润为1.4亿元，同比增长43%，符合市场预期。公司通过北美电力基建需求增长、越南产能释放以及海外ODM业务扩张，推动了业绩的稳步提升。

主要观点

• 业绩表现稳健：2026年上半年公司整体业绩增长显著，归母净利润同比增长43%，环比Q2增长57%。
• 海外市场增长显著：境外营收同比增长51%，成为业绩增长的主要驱动力。
• 盈利能力提升：2026年上半年销售毛利率提升至44.9%，销售净利率提升至17.0%，毛利率和净利率均有所改善。
• 产品结构优化：公司各事业部均实现增长，通用仪表、温度与环境测试仪表增速较快，分别同比增长37%和34%。
• 战略扩张：计划收购信测通信，切入光通信检测赛道，增强产品线和市场竞争力。
• 技术升级：电子测量仪器线持续高端化，已发布13GHz带宽的示波器，预计2026年内推出更高带宽产品。
• 产能释放：越南工厂产能爬坡，有助于降低地缘政治风险，提升海外市场份额。

关键信息

财务预测与估值

财务指标

股票市场数据

资产负债表预测（百万元）

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 理由：公司业绩增长拐点已现，海外业务拓展、产能释放、技术升级及战略收购等多重因素推动长期成长。

风险提示

• 新产品开发风险
• 核心技术人员流失风险
• 地缘政治风险
• 汇率波动风险
• 收购整合不及预期风险

总结

优利德在2026年上半年展现出强劲的增长势头，业绩表现超出预期，尤其受益于北美市场需求增长和越南产能释放。公司毛利率和净利率持续改善，海外业务占比显著提升。通过收购信测通信，公司有望拓展光通信检测业务，进一步提升市场竞争力。未来三年，公司预计将继续保持稳健增长，盈利能力有望持续提升。当前估值处于合理区间，维持“买入”评级。