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沪镍&不锈钢早报—2026年8月5日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月5日发布的沪镍与不锈钢市场早报，旨在提供市场分析及投资建议，但明确指出该报告不构成投资建议，仅供参考。

沪镍市场分析

基本面分析

• 驱动逻辑：印尼RKAB配额收紧预期持续发酵，矿端供应偏紧构成价格底部支撑；中东地缘局势反复推升硫磺供应紧张预期，湿法冶炼成本上升。
• 需求端：下游不锈钢及新能源行业处于消费淡季，需求承接乏力。
• 库存情况：本周上期所镍库存继续增加，高库存压制上行空间。
• 综合判断：矿端收紧与成本支撑与淡季需求、高库存持续博弈，预计短期镍价延续区间震荡格局。

技术面分析

• 基差：现货133400，基差930，偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2609：预计在20均线上下震荡，建议背靠20均线少量试多。

不锈钢市场分析

基本面分析

• 现货价格：持平。
• 库存情况：不锈钢库存去库存效果一般，期待旺季到来去库存化。
• 成本支撑：矿价维稳，镍铁价格稳中有升，成本线有一定支撑。
• 配额预期：印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。

技术面分析

• 基差：不锈钢平均价格15712.5，基差892.5，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2609：预计在20均线上下宽幅震荡运行。

市场数据概览

镍价与基差

• 沪镍主力：8月4日收盘价为132470，较8月3日上涨3040。
• 伦镍电：8月4日收盘价为17150，较8月3日下跌60。
• 不锈钢主力：8月4日收盘价为14820，较8月3日上涨350。

库存变化

• 上期所镍库存：截至7月31日为111974吨，本周增加1777吨。
• 期货库存：镍仓单库存为101001吨，较前一周减少114吨。
• 不锈钢仓单库存：8月4日为87472吨，较前一周减少239吨。
• 无锡库存：7月31日为59.85万吨，环比上升0.34万吨。
• 佛山库存：7月31日为34.27万吨，环比上升0.34万吨。
• 全国库存：7月31日为110.22万吨，环比上升0.34万吨。

镍矿与成本信息

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：8月4日为64.5美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：8月4日为31美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费：苏里高-连云港为15美元/吨，苏里高-宁德港为14美元/吨，均与前一日持平。

成本分析

• 传统成本：废钢生产成本为14452元/吨，低镍+纯镍成本为17508元/吨。
• 进口价折算：131912元/吨。

关键信息总结

• 沪镍：短期震荡，矿端支撑与需求疲软博弈，建议少量试多。
• 不锈钢：库存去化缓慢，成本支撑存在，短期宽幅震荡。
• 库存变化：镍库存增加，不锈钢库存略有下降。
• 成本支撑：镍矿价格稳定，镍铁价格微升，成本线对价格有一定支撑。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，报告不构成投资建议。

数据来源

• Mysteel
• SHFE
• SMM
• 中联金
• Wind
• 大越期货研发中心

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