20260803-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_3mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年8月3日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，旨在分析当前市场动态与未来走势，提供投资参考。报告内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论建议。

沪镍市场分析

基本面

• 上周镍价整体上涨，重心上移。
• 驱动因素包括印尼RKAB配额收紧预期、矿端供应偏紧、中东地缘局势推升硫磺供应紧张预期、以及湿法冶炼成本上升。
• 下游不锈钢及新能源行业处于消费淡季，需求疲软。
• 上期所镍库存继续增加，高库存压制价格上涨空间。
• 综合来看，矿端收紧与成本支撑与淡季需求、高库存持续博弈，预计短期镍价延续区间震荡格局。

技术面

• 基差：现货价格132600元/吨，基差920元，偏多。
• 库存：上期所仓单101152吨，增加192吨；LME库存266172吨，减少1350吨。整体库存偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头减少，偏空。

结论建议

• 沪镍2609合约：建议背靠20均线少量试多，前低止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平。
• 镍矿供应充足，但印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。
• 成本线有一定支撑，镍铁价格稳中有升。
• 不锈钢库存去库存效果一般，期待旺季到来实现去库存化。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15712.5元/吨，基差1077.5元，偏多。
• 库存：期货仓单88126吨，减少296吨；整体库存偏中性。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

结论建议

• 不锈钢2609合约：预计20均线上下宽幅震荡运行。

市场数据一览

镍价与库存

• 沪镍主力：7月31日收盘价131680元/吨，较7月30日上涨400元/吨。
• 伦镍：7月31日收盘价17255美元/吨，较7月30日下跌60美元/吨。
• 不锈钢主力：7月31日收盘价14635元/吨，较7月30日上涨75元/吨。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：132600元/吨，较7月30日上涨600元/吨。
  • 1#金川镍：133300元/吨，较7月30日上涨600元/吨。
  • 1#进口镍：131850元/吨，较7月30日上涨600元/吨。
  • 镍豆：132150元/吨，较7月30日上涨600元/吨。

库存变化

• 上期所镍库存：7月31日为111974吨，环比增加1182吨。
• 期货库存：7月31日为101152吨，环比增加192吨。
• LME库存：7月31日为266172吨，环比减少1350吨。
• 总库存：7月31日为367324吨，环比减少1158吨。
• 无锡不锈钢库存：59.85万吨，环比上升0.34万吨。
• 300系不锈钢库存：67.01万吨，环比下降0.18万吨。

成本与价格

• 进口价折算：132681元/吨。
• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14426元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：17447元/吨。

关键信息总结

主要驱动因素

• 供应端：印尼RKAB配额收紧、硫磺供应紧张、湿法冶炼成本上升。
• 需求端：不锈钢及新能源处于消费淡季，需求承压。
• 库存：镍库存上升，不锈钢库存去库效果一般。

技术信号

• 沪镍与不锈钢均收于20均线以上，20均线向上，显示偏多信号。
• 基差偏多，表明现货价格相对期货价格有支撑。

操作建议

• 沪镍：少量试多，前低止损。
• 不锈钢：20均线上下震荡，观望为主。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 大越期货不承担因使用报告内容而产生的任何责任。

数据来源

• Mysteel
• SHFE
• SMM
• Wind
• 大越期货研发中心

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info