20260405-华西证券-REITs_复星三亚资产拟募资超百亿_14页_3mb

报告摘要

REITs市场周度总结（2026年3月30日-4月3日）

核心内容

本周（2026年3月30日-4月3日）中证REITs全收益指数收于1013点，周度环比持平，止住了连续五周的下跌趋势，但较1月末下跌了 $3.72%$，基本抹平了2026年以来的涨幅。日均换手率维持在 $0.3%$，仍为2021年以来的历史极低值，但周五成交量、成交额、换手率有所提升，显示市场情绪出现边际改善。

截至4月3日，已上市交易的79只REITs总市值为2215亿元，其中流通市值为1262亿元，周度环比下跌 $0.11%$。二级市场表现分化，市政环保板块领涨 $1.30%$，而能源和交通板块跌幅较大，分别为 $-0.88%$ 和 $-0.83%$。仓储物流板块跌幅收窄，部分个券出现反弹。

一级市场动态

商业不动产REITs

截至4月3日，市场合计申报了17只商业不动产REITs，其中2只已受理，15只已问询，预计募集规模超过626.9亿元。
国联安复星商业不动产REIT：上交所于3月30日受理，底层资产为三亚亚特兰蒂斯项目，拟募集139.28亿元，为目前最大的商业不动产项目。2026年预计分派率为 $4.12%$，项目资产账面值43.9亿元，评估值139.28亿元，评估增值率高达 $217.34%$。
创金合信北京国资商业不动产REIT：深交所于4月3日受理，底层资产包括集智未来项目（量子芯座、量子银座）和隆福寺一期项目（隆福大厦、隆福寺北里），拟募集27.03亿元，2026-2027年预计分派率分别为 $4.42%$ 和 $4.63%$。
其他商业不动产REITs如红土创新星河集团、广发新城喜悦、嘉实首开、中信建投首农食品集团、国泰海通崇邦、华泰紫金华住安住、光大保德信光大安石、国泰海通砂之船、华夏凯德、华夏银泰百货、华夏保利发展、华安陆家嘴、汇添富上海地产、中金唯品会等均处于问询或反馈阶段。

基础设施REITs

截至4月3日，基础设施REITs已问询反馈10单，包括华夏湖北交投楚天高速、建信天津临港发展集团港口、国金嘉泽新能源、山证晋中公投瑞阳供热、中航中核集团能源、易方达广西北投高速、华泰三峡清洁能源、博时山东铁投路桥、中金厦门火炬产业园、平安西安高科产业园等。
市场整体仍以市政环保板块表现最佳，部分项目如中航首钢绿能IRR达到 $3.78%$，显示出较强的盈利能力。