20220923-德邦证券-电子行业点评_Pico4海外发布_内容生态加速构建_2页_434kb

文档总结：Pico 4 发布及VR行业展望

核心内容概述

本文档由德邦证券电子行业首席分析师陈海进撰写，主要围绕Pico 4的海外发布及其对VR行业的影响展开分析。报告指出，Pico 4作为一款重要VR头显产品，不仅在硬件配置上实现多维升级，还加速了内容生态的构建，并推动公司出海战略的实施，为VR行业带来新的增长机遇。

主要观点

1. Pico 4海外发布

• 发布日期与价格：9月22日晚8点发布，基础版售价429/499欧元（128GB/256GB），9月23日开始预售。
• 硬件升级亮点：
  • 光学系统：采用Pancake方案，提升视觉体验并减轻设备重量至295g。
  • 显示效果：4K分辨率与$105^{\circ}$ FOV，增强画面清晰度与视野范围。
  • 交互技术：新增1600万像素RGB摄像头与四颗SLAM跟踪摄像头，提升定位精度；Pro版本增加三颗红外摄像头，实现高精度眼球与面部追踪。
  • 人体工学设计：支持瞳距无极调节，提升用户舒适度。

2. 内容生态加速构建

• 应用场景覆盖：围绕健身、游戏、视频、社交及企业应用深化布局。
• 内容策略：
  • 健身：推出PICO4独家发售的Just Dance VR，与苹果健康应用打通。
  • 游戏：引入《行尸走肉》和《浴血黑帮》等重磅游戏。
  • 视频：以演唱会、互动纪录片、直播为切入点，联合流量入口推出高质量内容。
  • 社交：Rec Room平台拥有7500万玩家，登陆Pico平台。
• 开发者激励计划：投入1200万美元，降低开发成本，鼓励更多VR原生内容的开发。

3. 出海战略开启

• 全球市场竞争：Pico 4将直面Oculus等国际品牌的竞争。
• 市场潜力：凭借性能和定价优势，有望成为VR头显出货增长的重要机型。
• 生态协同效应：出海不仅扩大出货量，还将助力Pico引入海外优质内容，吸引开发者在平台首发。

4. 行业高景气度预期

• 硬件与内容协同：Pico 4之后，Oculus Quest Pro、索尼PSVR2、苹果MR等产品预计陆续发布，推动VR体验和渗透率提升。
• 产业发展提速：多场景需求验证日益清晰，VR行业进入快速成长阶段，2023年出货量有望大幅增长。

关键信息

投资建议

• 受益标的：歌尔股份、立讯精密、创维数字、三利谱、兆威机电、国光电器、智立方、隆利科技、杰普特、长盈精密、紫建电子等。
• 行业前景：VR行业整体回报预期高于基准指数，投资评级为“优于大市”。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响消费电子行业整体表现。
• VR出货量不及预期：若市场接受度不足，将影响相关企业业绩。
• 硬件创新不及预期：若技术突破未能如期实现，可能影响行业增长速度。

分析师与研究助理简介

• 分析师：陈海进，电子行业首席分析师，拥有6年以上电子行业研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金等，南开大学国际经济研究所硕士。
• 研究助理：未提供具体信息，但文档中提到了相关研究助理的协助。

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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