银行行业2026年中报总结_趋势向好_分化加剧_63页_6mb

银行行业 2026 年中报总结

核心内容概述

2026 年上半年，42 家 A 股上市银行合计归母净利润同比增长 2.96%，营收同比增长 7.40%，PPOP（净利息收入）同比增长 9.83%。整体行业景气度延续，业绩增长的稳定性和持续性显著增强。净息差同比降幅收窄、环比企稳回升是营收和利润大幅修复的关键因素。此外，成本收入比改善、规模扩张稳健以及非息收入的分化表现也对整体业绩产生积极影响。

主要观点

1. 业绩驱动因素

• 正向贡献：规模扩张与成本收入比改善是主要正贡献，分别带动归母净利润增长 8.70pct 和 2.38pct。
• 负向拖累：拨备计提增加、有效税率提升、净手续费增速回落分别拖累归母净利润增速 4.35pct、2.08pct、1.21pct。
• 净息差变化：净息差同比降幅收窄至 -0.4BP，环比回升 1.0BP，对归母净利润增长拖累收窄至 0.34pct。
• 其他非息收入：受债市利率震荡影响，股份行和城农商行其他非息收入负增长，而大行因债券投资浮盈充足，其他非息收入高增，带动行业整体其他非息收入正增长。

2. 板块表现

• 国有行：营收和利润增速继续回暖，净息差表现优异，非息收入贡献突出。
• 股份行：业绩明显回落，主要受息差拖累和中收增速回落影响。
• 城商行：景气度显著好于其他板块，规模扩张最快，息差贡献率先转正，但其他非息收入拖累较大。
• 农商行：业绩稳定，净息差同比持平，拨备计提对业绩形成正贡献，但成本收入比改善幅度偏低。

3. 个股表现

• 优质区域性银行：表现领先，如宁波银行（12.1%）、青岛银行（9.15%）、齐鲁银行（10.55%）等，归母净利润增速高于行业平均水平。
• 高增长个股：26H1 归母净利润增速在 8% 以上的有 9 家，其中青岛银行（18.1%）和齐鲁银行（16.1%）增速最高。
• 负增长个股：如光大银行、华夏银行等，受拨备计提和高基数影响，利润增速下滑。

4. 未来展望

• 行业趋势：贝塔属性趋于平稳，阿尔法分化成为主旋律。
• 区域银行：出口导向型区域净利息收入弹性更强，经济内外需 K 型分化下，这些区域的银行可能更具优势。
• 业务分化：跨境业务及财富管理业务占优的银行中收增长更具持续性；其他非息收入分化取决于基数效应和浮盈厚度。
• 资产质量：对公重点领域风险尾部出清，零售风险延续暴露。

关键信息

1. 净息差

• 2026H1 净息差为 1.39%，同比 -0.4BP，环比 +1.0BP。
• 净息差对归母净利润增长拖累从 26Q1 的 2.30pct 收窄至 0.34pct。

2. 成本收入比

• 成本收入比改善，带动归母净利润增长，同时拨备计提增加以夯实安全垫、增强风险抵补能力。

3. 非息收入

• 中收增速回落，但其他非息收入因债市行情波动及各家银行浮盈兑现策略表现分化。
• 国有行因债券投资基本盘稳固、浮盈充足，其他非息收入延续高增；股份行和城农商行受高基数影响，其他非息收入负增长。

4. 资产质量

• 对公重点领域风险尾部出清，零售风险仍需关注。
• 信用成本率有所下降，拨备覆盖率提升，资产质量总体稳定。

5. 投资建议

• 主线一：负债与规模优势巩固、受益于大行化趋势的大型银行。
• 主线二：资产质量稳健、财富管理及跨境业务占优、OCI 浮盈较厚的优质区域银行。
• 重点关注：宁波银行、青岛银行、成都银行、齐鲁银行、苏州银行等。

风险提示

1. 宏观经济下行：资产质量大幅恶化。
2. 存款竞争加剧：存款成本大幅上升。
3. 政策调控力度超预期：利率大幅波动，导致流动性风险上升。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

数据来源

• Wind、广发证券发展研究中心

图表索引（部分）

• 图 1: 42 家上市银行合计 2026H1 业绩拆分
• 图 2: 6 家国有大行 2026H1 业绩拆分
• 图 3: 9 家股份行 2026H1 业绩拆分
• 图 4: 17 家城商行 2026H1 业绩拆分
• 图 5: 10 家农商行 2026H1 业绩驱动拆分
• 图 6: 42 家上市银行合计 2026Q2 单季度业绩拆分
• 图 7: 6 家国有大行 2026Q2 单季度业绩拆分
• 图 8: 9 家股份行 2026Q2 单季度业绩拆分
• 图 9: 17 家城商行 2026Q2 单季度业绩拆分
• 图 10: 10 家农商行 2026Q2 单季度业绩驱动拆分
• 图 11: 42 家上市银行生息资产同比增速
• 图 12: 42 家上市银行单季度其他非息/归母净利润
• 图 13: 42 家上市银行单季度其他非息/归母净利润环比变化
• 图 14: 42 家上市银行单季度其他综合收益/归母净利润
• 图 15: 42 家上市银行单季度其他综合收益/归母净利润环比变化
• 图 16: 不同类型 A 股上市银行单季度其他非息对归母净利润增速贡献与十年国开利率
• 图 17: 不同类型 A 股上市银行单季度其他非息同比增速与十年国开利率
• 图 18: 逾期率 (%)
• 图 19: 逾期 90 天+贷款/不良
• 图 20: 核销转出率（测算值）
• 图 21: 不良生成率（测算值，%）
• 图 22: 上市银行合计及子板块信用成本（测算值）
• 图 23: 上市银行合计及子板块拨备覆盖率 (%)

表格索引（部分）

• 表 1: 上市银行营收、PPOP 和归母净利润同比增速及变化
• 表 2: 分板块累计业绩同比增速
• 表 3: 子板块单季度业绩同比增速
• 表 4: 累计业绩同比拆分
• 表 5: 单季度业绩同比拆分
• 表 6: 子板块生息资产分项余额增速、结构、增量、增量结构及变化
• 表 7: 子板块贷款分项余额增速、结构、增量、增量结构及变化
• 表 8: 子板块计息负债分项余额增速、结构、增量、增量结构及变化
• 表 9: 子板块存款分项余额增速、结构、增量、增量结构及变化
• 表 10: 子板块累计净息差、净利差、生息资产收益率、计息负债成本率测算值
• 表 11: 子板块单季度净息差、净利差、生息资产收益率、计息负债成本率测算值
• 表 12: 上市银行生息资产收益率、计息负债成本率驱动因素拆解
• 表 13: 上市银行息差排名及变化
• 表 14: 上市银行各类生息资产收益率及变化
• 表 15: 上市银行各类计息负债成本率及变化
• 表 16: 子板块累计业绩同比增速
• 表 17: 子板块单季度业绩同比增速
• 表 18: 上市银行手续费及佣金收入同比增速
• 表 19: 上市银行手续费及佣金收入增速及结构
• 表 20: 上市银行金融投资结构及收益
• 表 21: 42 家上市银行单季度金融投资收益增量结构
• 表 22: AC 投资收益/利润总额（累计）
• 表 23: OCI 投资收益/利润总额（累计）
• 表 24: 上市银行金市浮盈情况（26H1）
• 表 25: 不良贷款余额、不良贷款率及其变化
• 表 26: 关注类贷款余额、关注类贷款占比及其变化
• 表 27: 逾期贷款余额、逾期贷款占比及其变化
• 表 28: 重组+逾期类贷款余额、重组+逾期类贷款/不良贷款及其变化
• 表 29: 不良新生成率、信用成本率及其变化
• 表 30: 上市银行及子板块对公贷款分行业类型不良率（26H1）
• 表 31: 上市银行及子板块对公贷款分行业类型不良率变化（26H1-25A）
• 表 32: 上市银行及子板块对公贷款分行业类型不良率变化（26H1-25A）
• 表 33: A 股银行 26H1 业绩增速一览
• 表 34: A 股银行 26H1 息差及规模增速一览
• 表 35: A 股银行 26H1 资产质量指标一览
• 表 36: A 股银行 26H1 资本、分红及估值一览