策略卓越推银行股分化加剧，关注盈利能力和资产情况-20171030-信达证券-10页

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由信达证券发布，旨在为投资者提供行业分析与投资建议。报告重点分析了2017年10月30日的市场情况，涵盖银行股分化、市场风格、行业配置、市场估值、流动性、推荐标的等内容，同时附有研究团队介绍、免责声明及评级说明。

主要观点

1. 银行股分化加剧

• 行业表现：2017年10月，银行股整体表现尚佳，涨幅超过13%。
• 个股分化：银行股内部出现明显分化，招商银行涨幅达65.1%，而常熟银行下跌20.2%。
• 盈利与资产主导分化：个股的盈利能力和资产情况成为分化的主要因素，盈利能力强、稳定的个股涨幅较高。
• 市场风格影响：市场风格偏向蓝筹股，银行股作为蓝筹代表，受益于估值合理与盈利能力强的特征。
• 监管与去杠杆影响：金融行业监管趋严，尤其是银监会对理财、同业业务的监管，对中小银行造成较大压力。

2. 市场概况

• 行业分化：上周市场继续分化，沪市整体表现优于深市及创业板。
• 主要指数：中证100、深证100R、上证50领涨，而中证1000、创业300、创业板综持续下跌。
• 行业表现：食品饮料、家用电器、电子涨幅突出，而国防军工、有色金属、计算机下跌较多。
• 概念板块：无线充电、特斯拉、高铁等板块表现较好，智能物流、冷链物流等板块表现不佳。

3. 市场估值

• 市盈率与市净率：各行业市盈率与市净率数据表明，部分行业估值相对合理。
• 盈利能力：ROE（净资产收益率）是衡量盈利能力的重要指标，盈利能力强的公司表现更优。

4. 市场流动性

• SHIBOR利率：SHIBOR利率在2017年6月至10月期间有所波动，但整体保持稳定。
• 公开市场操作：央行通过逆回购等方式进行资金投放，市场资金面整体偏宽松。
• 流动性预期：10月受MPA考核和财政缴税影响，流动性仍可能波动，但超预期紧张概率较低。

5. 推荐标的

• 推荐行业：本期推荐行业包括大消费、环保、医药生物、电气设备、机械军工等。
• 推荐公司：
  • 富安娜：大消费行业，2017年EPS 0.49，2018年预测0.56，2019年预测0.61，评级为增持。
  • 清新环境：环保行业，2017年EPS 0.93，2018年预测1.17，2019年预测1.48，评级为增持。
  • 通化东宝：医药生物行业，2017年EPS 0.52，2018年预测0.64，2019年预测0.78，评级为增持。
  • 林洋能源：电气设备行业，2017年EPS 0.35，2018年预测0.45，2019年预测0.55，评级为买入。
  • 浙江鼎力：机械军工行业，2017年EPS 1.76，2018年预测2.47，2019年预测3.55，评级为买入。
  • 其他推荐：包括好当家、亚盛集团、扬农化工、高盟新材、兴业矿业、中国神华、全志科技、紫光国芯、佳都科技、启明星辰、长江证券、高新兴、海能达、南钢股份等，评级以增持和买入为主。

关键信息

推荐行业

• 大消费：推荐富安娜，关注其艺术领域突破与业绩增长。
• 环保：推荐清新环境，作为超低排放龙头企业。
• 医药生物：推荐通化东宝，关注其在糖尿病领域的实力提升。
• 电气设备：推荐林洋能源，受益于分布式能源与海外拓展。
• 机械军工：推荐浙江鼎力，体现高增长与龙头地位。
• 其他行业：包括农林牧渔、化工、电子、计算机、证券、通信、钢铁等，均有相应推荐公司。

市场风险提示

• 监管政策超预期：可能对市场造成较大影响。
• 货币政策过快收紧：可能导致市场流动性紧张。
• 改革推进放缓：可能影响市场预期与投资情绪。

附录信息

研究团队简介

• 陈嘉禾：首席策略分析师，拥有丰富的国际与国内市场研究经验。
• 谷永涛：策略分析师，专注于股票量化策略与国际市场比较。
• 胡佳妮：固定收益分析师，负责股票市场与流动性策略研究。
• 王晶晶：宏观分析师，支持宏观经济、固定收益与国际市场研究。
• 李博喻、李曼、喻雅彬：研究助理，负责策略研究支持与市场分析。

机构销售联系人

• 提供了不同区域的联系人信息，便于客户咨询与沟通。

评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者需自行承担风险，本报告不构成投资建议。

总结

本报告提供了2017年10月30日的市场分析与投资建议，强调了盈利能力和资产情况在银行股分化中的重要性，同时推荐了多个行业的优质股票。市场风格偏向蓝筹股，流动性整体偏宽松，但需警惕监管政策和货币政策变化带来的风险。投资者应根据自身情况审慎评估，以完整报告为准。