20240417-华创证券-北路智控-301195.SZ-2023年报点评_业绩基本符合预期_高分红回馈投资者_5页_751kb

北路智控（301195）2023年报核心总结

近期发布的2023年报显示，北路智控实现营业收入1008亿元，同比增长3337%，归母净利润225亿元，同比增长1352%，扣非净利润211亿元，增长1321%。业绩增速较2022年有所下滑，主要因毛利率下降及销售、研发费用增加。

从业务结构看，智能矿山通信系统、监控系统、集控系统收入分别增长406%、3852%和6234%，但智能矿山装备配套业务同比下降1663%。四季度公司毛利率提升至46.55%，环比大增28.8个百分点，显示盈利能力进一步改善。现金流方面，公司经营现金流净额达248亿元，同比大幅提升。公司持续高比例分红，2023年每10股派发现金红利6.8元，体现对投资者的回馈。

基于煤炭信息化行业政策利好及公司技术优势，华创证券维持“推荐”评级，上调盈利预测，预计2024-2026年营收分别达1334亿、1755亿、2275亿元，归母净利润分别预测288亿、357亿、448亿元，并给予2024年22倍PE，对应目标价4818元。风险点在于需求不确定性及行业竞争加剧。