深度报告-2026-08-23-华安证券-仔猪价格_淘母折扣价再降_7月白羽祖代更新量近25万套_42页_2mb

农业行业周报总结（2026年8月22日）

核心内容概览

• 行业评级：增持
• 报告日期：2026-8-22
• 分析师：王莺
• 邮箱：wangying@hazq.com
• 主要数据来源：涌益咨询、上海钢联、卓创资讯、美国农业部、wind
• 重点分析板块：生猪、肉鸡、宠物食品、玉米、大豆、豆粕、小麦、稻谷等

主要观点

生猪市场

• 价格走势：本周生猪价格为11.09元/公斤，周环比上涨2.5%。
• 仔猪价格：规模场15公斤仔猪出栏价256元/头，周环比-4.5%，同比-44.7%，近1个月累计下降32.5%。
• 淘母折扣价：高胎淘母折扣价67.3%，周环比-0.5pct；低胎淘母折扣价76.4%，周环比-0.3pct。
• 产能去化：2025年7月-2026年6月，能繁母猪累计去化6.5%；7月存栏环比-0.01%、-0.62%、-1.48%。
• 养殖利润：自繁自养头猪亏损165元，外购仔猪养殖亏损130元/头。
• 二育利用率：8月20日，17省份二育平均栏舍利用率42%，较8月10日+1pct，较2024-2025年同期-15pct、-5pct。
• 估值分析：猪企估值多处于历史低位，推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。

肉鸡市场

• 白羽祖代更新量：7月全国白羽祖代更新量24.79万套，同比+110.8%。
• 价格走势：白羽鸡产品价格8550元/吨，周环比-1.2%；肉鸡苗价格3.34元/羽，周环比-2.6%。
• 种鸡存栏：2026年第31周（8.3-8.9），在产祖代种鸡存栏163.14万套，周环比+0.7%；父母代种鸡存栏2342万套，周环比+0.5%。
• 鸡苗销量：父母代鸡苗销量191.17万套，周环比-8.7%；1-7月累计销量5413.6万套，同比+21.4%。
• 黄羽鸡价格：8月21日，三黄鸡均价16.56元/公斤，周环比+0.7%；青脚麻鸡均价5.7元/斤，周环比+1.8%。

宠物食品市场

• 品牌表现分化：2026年7月，麦富迪、顽皮、鲜朗等品牌销售额同比显著增长，而爵宴、伯纳天纯等品牌销售额下滑。
• 电商数据：麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比-9.0%、+9.9%、+39.5%、+7.2%、-19.6%。

估值与市场表现

• 农业板块：2026年8月21日，农业板块绝对PE为296.25倍，绝对PB为2.16倍，处于历史低位。
• 行业配置：农业行业占股票投资市值比重为0.39%，低于标准配置和历史平均水平。
• 相对估值：农业板块相对中小板PE为7.68倍，相对沪深300PE为20.95倍，均低于历史均值。

风险提示

• 疫情
• 政策调整
• 畜禽价格上涨晚于预期
• 原材料价格大涨

关键数据一览

生猪数据

• 全国生猪出栏均重128.37公斤，周环比+0.27公斤
• 90公斤以内生猪出栏占比4.1%，周环比+0.08pct
• 150公斤以上生猪出栏占比4.41%，周环比+0.01pct
• 2024年、2025年同期占比分别-3.0pct、-0.6pct
• 猪粮比：当前猪粮比走势未提供具体数据，但养殖利润持续亏损

肉鸡数据

• 父母代鸡苗价格49.31元/套，周环比-5.1%
• 父母代鸡苗销量802.66万套，同比+16.0%
• 祖代种鸡存栏163.14万套，周环比+0.7%
• 商品代鸡苗价格走势未提供具体数据，但整体处于低位

粮食数据

• 玉米：现货价2348.92元/吨，周环比-0.10%，同比-1.39%
• 大豆：现货价4260.00元/吨，周环比-0.31%，同比+7.78%
• 豆粕：现货价3189.74元/吨，周环比+2.37%，同比+2.99%
• 小麦：现货价2414.06元/吨，周环比+0.07%，同比-0.83%
• 稻谷：CBOT稻谷期货价14.72美元/英担，周环比+5.14%，同比+24.96%
• 库消比：玉米库消比17.9%，大豆库消比19.6%，豆油库消比7.9%，豆粕库消比5.1%，均较前一年度有所变化

图表目录摘要

• 图表1：农业板块与沪深300、中小板综走势比较
• 图表2：各行业涨跌幅比较
• 图表3：农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表5：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表6：农业行业配置比例对照图
• 图表7：农业PE和PB走势图
• 图表8：农业子板块PE走势
• 图表9：农业子板块PB走势
• 图表10：畜禽养殖PE、PB走势
• 图表11：农业股相对中小板估值
• 图表12：农业股相对沪深300估值
• 图表13-33：玉米、大豆、豆粕、小麦、稻谷供需平衡表及价格走势
• 图表34-39：全球与国内粮食供需平衡表及价格走势

总结

本报告指出，2026年8月农业板块整体表现优于沪深300，但行业内部分化明显。生猪价格小幅上涨，但仔猪与淘母折扣价持续下跌，养殖利润亏损扩大，产能去化趋势明显。白羽祖代更新量显著增长，黄羽鸡价格略有上涨。宠物食品市场品牌表现不一，部分品牌销售额增长显著，部分则下滑。农业板块估值处于历史低位，推荐关注生猪养殖企业。风险方面需警惕疫情、政策调整、畜禽价格上涨延迟及原材料价格波动。