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非银金融行业周报总结（2024年3月11日）

一、市场表现

1. 行业表现：
   2024年来非银金融板块相对沪深300指数累计跑输259个百分点，本周下跌237%，跑输沪深300指数257个百分点。估值方面，券商板块PB为1.16倍，低于近十年历史估值中枢（1.67倍）；保险板块PB为0.92倍，低于近十年历史估值中枢（1.84倍）。

2. 重点动态：
   行业股票表现分化，涨幅前五个股为华铁应急、仁东控股、国联证券、中国人保、江苏金租；跌幅前五个股为九鼎投资、华金资本、新力金融、*ST民控、方正证券。

二、政策动向

1. 证券政策：李强总理强调增强资本市场内在稳定性，并提出“两强两严”监管总基调。证监会重点工作聚焦依法监管、投资者保护、严控风险，以提升市场韧性。

2. 保险政策：政府工作报告提出全面实施个人养老金制度，推进长期护理保险制度建设，助力第三支柱养老保险发展。

三、行业动态

1. 券商：民生证券新任董事长顾伟入主，预计将推进与国联证券的整合；国海证券2023年净利润增长3118%，业绩增长主要由自营投资驱动。

2. 保险：中国平安公布2023年分红计划，预计现金分红占归母净利润比例不低于40%，回报股东力度加大。

四、投资建议

1. 券商板块：监管趋严背景下，看好头部券商（中信证券、中国银河）及存在并购预期的个股。

2. 保险板块：估值处于历史低位，寿险“开门红”表现及权益市场企稳有望推动板块反弹，推荐关注中国太保、新华保险。

风险提示

寿险销售不及预期、长端利率下行、权益市场调整等风险可能影响板块表现。