乙二醇市场分析总结
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，主要分析乙二醇期货市场近期走势及现货市场情况，结合原料价格、库存变化、基差波动及国际局势影响，对乙二醇未来价格走势进行展望。
期货市场数据
价格走势
| 月份 |
前日收盘价 |
前2日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 1月 |
4216 |
4220 |
-4 |
-0.09% |
| 5月 |
4178 |
4174 |
+4 |
+0.10% |
| 9月 |
4639 |
4609 |
+30 |
+0.65% |
- 1月合约价格小幅下跌，5月小幅上涨，9月明显上涨。
- 9月合约涨幅最大，达0.65%，反映市场对后期供应的担忧。
交易量与持仓量
| 项目 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 成交量 |
117352 |
348 |
777855 |
| 持仓量 |
128827 |
0 |
315961 |
| 持仓量增减 |
+1128 |
0 |
-2304 |
- 1月持仓量有所增加，5月持仓量归零，9月持仓量减少。
- 9月成交量显著上升，显示市场活跃度提高。
跨期价差
| 跨期组合 |
现值 |
前值 |
| 1月-5月 |
38 |
46 |
| 5月-9月 |
-461 |
-435 |
| 9月-1月 |
423 |
389 |
- 1月与5月价差缩小，显示近期市场波动较小。
- 5月与9月价差扩大，表明市场对9月供应的预期偏紧。
- 9月与1月价差扩大，显示远月合约表现优于近月。
原料与现货市场情况
原料价格
| 原料 |
现值 |
前值 |
增减 |
| 煤炭 |
954 |
952 |
+2 |
| 乙烯东北亚 |
1000 |
1000 |
0 |
| 石脑油日本 |
713 |
765.14 |
-52.14 |
| 甲醇 |
2531.67 |
2565 |
-33.33 |
- 煤炭价格略有上涨，石脑油价格下跌，甲醇价格也有所回落。
- 乙烯价格保持稳定，显示市场对原料供应的担忧有所缓解。
现货价格
- 国内价格：华东主流价5015元/吨，较前一日微涨1元/吨；华南主流价5150元/吨，持平。
- 国际价格：中国到岸主流价618美元/吨，较前一日下跌32美元/吨；东南亚到岸主流价695美元/吨，持平。
基差情况
- 基差有所收窄，表明期货价格与现货价格趋于一致。
- 9月合约基差为150-170元/吨，商谈价4786-4806元/吨。
供应与库存
- 开工率：截至7月30日，乙二醇综合开工率62.1%，较前一周上升1.02%；油制开工率58.29%，煤制开工率69.22%。
- 库存：截至8月3日，华东主港库存41.7万吨，较前一周下降4.6万吨，港口库存维持低位。
市场评论与策略建议
- 短期波动：当前市场交投尚可，现货价格先跌后涨，基差维持在合理区间。
- 影响因素：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡局势是关键变量。
- 若协议达成且海峡重开，9月到货量增加，价格或承压下行。
- 若谈判破裂，海峡封锁延续，供应进一步收紧，价格可能上行。
- 中长期展望：随着开工率回升和进口恢复，成本或有走弱预期，乙二醇价格预计震荡偏弱。
- 关注点：中东局势演变、上下游装置动态及宏观政策变化。
风险提示
- 报告基于现有数据和分析，对未来预测存在不确定性。
- 市场受宏观环境及产业链因素影响较大，投资者需谨慎操作。
- 信息来源为第三方公开数据，可能存在偏差或滞后。
数据来源
消息摘要
- 美联储加息预期：若通胀数据强劲，美联储可能在9月加息。
- 中东局势：沙特官员称胡塞武装、伊拉克民兵与伊朗革命卫队正在策划袭击；伊朗推进霍尔木兹海峡通行规则法案，拟禁止美国、以色列等国船只通过。
- 霍尔木兹海峡：特朗普称海峡“某种程度上开放”，战争将很快结束。
总结
乙二醇市场近期表现震荡，短期受中东局势影响较大，中长期则预计随着供应恢复和成本下降，价格将偏弱运行。投资者需密切关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡动态及国内开工率变化，以把握市场趋势。
