20250816-开源证券-巴兰仕-920112.BJ-北交所新股申购报告_巴兰仕_汽车保养核心设备外销龙头_开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇_34页_2mb

巴兰仕（920112）新股申购报告分析总结

巴兰仕是一家专注于汽车维修保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业，产品包括举升机、拆胎机、平衡机及养护类设备等，国内市场覆盖比亚迪、理想汽车等整车厂商及天猫养车等连锁维修企业，海外业务遍及100多个国家和地区。2022-2024年度，公司营收和净利润持续增长，综合毛利率呈上升趋势，体现了较强的经营能力和市场竞争力。

主要经营情况

• 财务表现：2022-2024年营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元、10.57亿元，净利润分别为0.30亿元、0.81亿元、1.29亿元，毛利率分别为23.62%、27.04%、28.55%，均呈稳步增长态势。
• 产能与销售：举升机销量2024年同比增长20801套，产能利用率已达120.82%；外销收入占比稳定在75%-76%之间，客户包括欧洲等国家的大型汽保企业。
• 技术研发：公司拥有境内外专利226项，其中发明专利20项。研发投入占营收比例近年来稳定在3%-3.6%之间，2024年达3.39亿元，为产品升级提供支撑。

行业前景

随着全球汽车保有量增长及老龄化趋势，汽车后市场需求旺盛。截至2023年底，欧洲部分国家车龄超10年的汽车占比过半，维修频率显著提升，带动汽保设备需求。普华永道预测，中国乘用车维保市场规模2025年将达1.35万亿元，年复合增长率6.5%。此外，行业出口竞争力强，在全球汽保设备行业中占重要地位。

核心优势

• 技术壁垒：在举升机同步设计、平衡机自动化、新能源电池举升等方向形成17项核心技术，并参与国家标准制定。
• 品牌影响：公司拥有多个国内注册商标及海外认证，品牌知名度高，客户稳定。
• 募投计划：公司计划通过8992万元募集资金，推动“设备智能化改造及扩产项目”，新增产能预计6750台设备，进一步缓解产能压力，提升智能制造水平。

风险分析

• 市场风险：传统燃油车销量下滑或影响维修频率；客户集中度较高可能带来经营风险。
• 原材料波动：钢材价格变化可能影响成本，挤压利润空间。
• 竞争与转型风险：新能源车维修设备需求上升，需技术跟进。

核心业务增长稳健，募投项目助力产能扩张和数字化转型，长期市占率和盈利能力有望提升，但仍需关注技术迭代和渠道布局。