20250829-华源证券-铂科新材-300811.SZ-业绩环比改善明显_ASIC芯片电感需求有望放量_3页_305kb

铂科新材投资分析报告总结

铂科新材（300811.SZ）2025年上半年实现营业收入8.61亿元，同比增长8.1%，净利润增长3.3%。第二季度业绩环比改善显著，营收同比增长3.5%，净利润环比增长59.3%。主营业务中，金属软磁粉芯销量显著增长11.97%，成为核心增长点；电感元件虽略有下滑，但芯片电感业务正在加速放量，2026年有望迎来需求拐点。

公司核心技术围绕磁性材料展开，客户包括伟创力等全球知名厂商。财务数据显示，公司盈利能力持续提升，毛利率达41.63%。华源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润为4.5亿、6.2亿、7.6亿元，对应PE从2025年50倍下降至2027年30倍，成长性与估值匹配。数据表明，公司处于高速成长期，主要体现在金属软磁粉芯与芯片电感领域的布局及其良好的客户合作关系。