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股指期货周报总结

核心内容

本周（4月7日-4月10日），股指期货市场呈现“先抑后扬”的V型走势，主要受中东地缘政治局势变化影响。沪深300股指期货主力合约IF2606全周累计上涨4.62%，从4,360.0点反弹至4,562.0点，显示出市场情绪从谨慎转向乐观的趋势。

主要观点

• 市场情绪波动明显：受中东局势紧张影响，周初市场避险情绪升温，导致IF2606合约下跌；随后美伊停火消息推动风险偏好快速修复，市场情绪迅速回暖。
• 政策支持增强：中央汇金公司增持ETF基金，央行表示支持其增持股票市场指数基金，并承诺提供再贷款支持，政策层面为市场提供了底部支撑。
• 基本面支撑有限：尽管3月中国制造业PMI和非制造业商务活动指数均位于荣枯线以上，显示经济温和复苏，但市场更关注地缘政治风险和政策预期，基本面因素在本周表现中处于次要地位。
• 估值水平温和上升：沪深300指数市盈率从13.90倍上升至14.22倍，市净率从1.42倍上升至1.45倍，股息率略有下降，但仍处于历史合理区间。
• 基差结构显示谨慎态度：IF2606合约基差从4月7日的80.62点收窄至4月10日的74.57点，贴水状态有所缓解，但市场对后市仍持谨慎态度。

关键信息

一、当周主力合约行情简述

• 全周累计涨幅为4.62%，振幅达5.64%。
• 成交量在4月8日达到峰值72,939手，反映市场情绪波动剧烈。

二、重大消息面信息汇总

• 政策支持信号：
  • 4月7日，中央汇金发布公告称再次增持ETF基金，承担类“平准基金”作用。
  • 4月8日，央行表示坚定支持中央汇金增持股票市场指数基金，并在必要时提供再贷款支持。
• 监管政策：
  • 4月8日，国家金融监督管理总局发布通知，上调保险机构权益资产配置比例上限，为保险资金入市腾挪空间。
• 经济数据：
  • 3月中国制造业PMI为50.4，非制造业商务活动指数为50.1，综合PMI产出指数为50.5，均位于荣枯线以上，显示经济温和复苏。
• 市场流动性：
  • 上周A股日均成交量较前一周减少1,304.2亿元，节前避险情绪升温。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期货交易风险较高，入市需谨慎。