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国债期货早报总结

一、核心内容概述

本报告为2022年7月29日的国债期货早报，涵盖期债与现券市场行情回顾、基差分析及操作建议等内容，旨在为投资者提供市场动态和策略参考。

二、期债行情回顾

1. 主要合约表现

2. 基本面分析

• 房地产政策：政治局会议强调稳定房地产市场，支持刚性和改善性住房需求，表明政策对房地产市场的重视。
• 中美关系：中美国家元首就中美关系及双方关心的问题进行了深入沟通，台湾问题的沟通有助于降低市场冲突风险，可能提升市场风险偏好。

3. 资金面分析

• 人民银行于7月28日开展20亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。
• 当日有30亿元逆回购到期，实现净回笼10亿元，显示资金面偏紧。

4. 基差情况

• TS2209：基差为0.2272，现券升水期货，偏多。
• TF2209：基差为0.2393，现券升水期货，偏多。
• T2209：基差为0.4996，现券升水期货，偏多。

5. 库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体中性。

6. 盘面分析

• 所有主力合约均在20日线上方运行，且20日线向上，表明技术面偏多。

7. 主力持仓

• TS2209：净空，空增。
• TF2209：净空，空减。
• T2209：净多，多增。

8. 市场预期

• 美联储加息：7月加息75基点落地，可能对市场产生一定压力。
• 经济增长预期：有条件省份完成经济社会发展预期目标，或意味着经济增长预期有所下调。
• 操作建议：建议暂时观望，关注政策动向及市场风险变化。

三、现券市场分析

1. DR利率

• 图表显示DR利率走势，数据来源为Wind资讯，由大越期货整理。

2. 中债国债到期收益率

• 包括2年、5年、10年期国债到期收益率，数据来源为Wind资讯，由大越期货整理。

3. 国债期限利差

• 表现为10Y-2Y、5Y-2Y、10Y-5Y，数据来源为Wind资讯，由大越期货整理。

四、免责声明

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