20261011-宝城期货-钢材周报_现实格局弱稳_钢矿震荡寻底_13页_2mb

钢材市场分析报告总结

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1778号
• 联系方式：
  • 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
  • 咨询热线：400 618 1199
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙 1-101、1-201、1-301、1-501室
• 服务宗旨：服务国家，走向世界；知行合一，专业敬业；诚信至上，合规经营；严谨管理，开拓进取
• 获取信息：扫码关注宝城期货官方微信，获取每日期货观点推送
• 作者信息：
  • 姓名：涂伟华
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断，谨慎决策。

核心观点

螺纹钢

• 价格走势：期现价格偏弱运行，主力期价录得 $1.03%$ 周跌幅，量缩仓增，均线指标持续纠缠，基差持续走强。
• 供需情况：
  • 供应端：假期期间建材钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比下降2.96万吨，供应端低位趋弱运行。
  • 需求端：需求大幅走弱，高频指标环比下行，处于近年来同期最低水平，下游行业未见改善，需求弱势格局延续。
• 基本面判断：供需双弱，基本面维持弱势，成本支撑趋弱，后续钢价或将延续弱势寻底。
• 关注点：供应持续收缩情况，钢厂生产动态。

热轧卷板

• 价格走势：期现价格低位震荡，主力期价录得 0.58% 周跌幅，量缩仓增，均线指标持续纠缠，基差偏弱运行。
• 供需情况：
  • 供应端：假期板材钢厂有所提产，热卷周产量环比增加5.04万吨，低位有所回升，但增产持续性不强，库存居高不下。
  • 需求端：需求持续走弱，高频指标环比下行，主要下游冷轧产业格局偏弱，出口表现一般，需求弱势格局未变。
• 基本面判断：供需格局偏弱，基本面表现偏弱，成本支撑趋弱，卷价将延续偏弱震荡。
• 关注点：需求表现变化，下游行业走势。

主要观点

1. 市场回顾

• 现货价格：
  • 螺纹钢全国均价为3322元/吨，较节前下跌8元，周跌幅为-0.24%。
  • 热轧卷板全国均价为3298元/吨，周跌幅为-0.27%。
• 期价走势：
  • 螺纹钢主力期价周跌幅为-1.03%，热卷主力期价周跌幅为-0.58%。
  • 均线指标持续纠缠，基差表现分化。

2. 钢材供需格局偏弱运行

• 供应端：
  • 高炉开工率与产能利用率均处于低位，周环比略有波动，同比持续下降。
  • 螺纹钢周产量环比下降，热卷周产量有所回升但增产持续性存疑。
• 需求端：
  • 螺纹钢与热卷周度表需均大幅下降，处于近年来同期低位。
  • 建材成交量小幅回升，但仍在低位；热卷每日成交量有所回升，但需求疲软。
• 库存情况：
  • 螺纹钢库存总量和社库、厂库均有所增加，但增幅低于往年。
  • 热卷库存总量和社库持续增加，去化压力未解。
• 盈利状况：
  • 钢厂盈利占比偏低，螺纹钢吨钢利润和热卷吨钢利润周环比有所提升，但整体仍处于低位。

关键信息

供应端

• 螺纹钢：周产量环比下降2.96万吨，供应趋弱，低位收缩。
• 热卷：周产量环比增加5.04万吨，但增产持续性不强，库存压力仍存。

需求端

• 螺纹钢：需求大幅回落，高频指标处于近年来同期最低水平。
• 热卷：需求韧性不足，主要下游冷轧产业格局偏弱，出口表现一般。

库存变化

• 螺纹钢：库存总量596.84万吨，社库与厂库均环比增加。
• 热卷：库存总量456.45万吨，社库增幅明显，去化压力未缓解。

盈利情况

• 螺纹钢：吨钢利润周环比增加60元/吨，但整体仍偏低。
• 热卷：吨钢利润周环比增加70元/吨，盈利状况有所改善，但未见明显反弹。

总结

本报告指出当前钢材市场整体处于弱势运行状态，螺纹钢与热轧卷板的供需两端均表现疲软。螺纹钢周产量下降，需求低迷，库存低位累库，成本支撑趋弱，价格或将延续弱势寻底；热卷虽有小幅增产，但库存压力仍存，需求持续疲软，价格预计维持偏弱震荡。整体来看，钢材市场基本面偏弱，需关注后续供应收缩与需求改善情况。